金九銀十旺季將至，在全行業(yè)盈利情況大幅改善的中報公布之后，秋季行情已悄然開啟。與上半年不銹鋼價格大幅波動不同，多家機構研報認為，不銹鋼價格在三季度這一傳統(tǒng)行業(yè)旺季期間將保持穩(wěn)健并呈易漲難跌態(tài)勢，預料三季度上市鋼企的整體盈利水平將比半年報數(shù)據(jù)更好看，或超出業(yè)內預期。

但也有分析人士指出，盡管不銹鋼企業(yè)盈利情況有所改善，但整個行業(yè)進入長周期下行區(qū)間的趨勢并未改變，中長期仍將面臨產(chǎn)能過剩的挑戰(zhàn)。此外，不銹鋼企業(yè)債務問題和整合重組將依然是一段時期內，中國不銹鋼行業(yè)需共同面對甚至攻堅克難的重大課題。

今年上半年，隨著不銹鋼管等價格企穩(wěn)和基建、房地產(chǎn)等下游需求回暖，國內不銹鋼企業(yè)的盈利情況紛紛好轉，近七成上市不銹鋼企業(yè)凈利同比大增。

不銹鋼行業(yè)分析師認為，行業(yè)盈利情況全面好轉背后，有原料價格跌幅更大、下游需求復蘇、不銹鋼企業(yè)降本增效三大主因。

首先，上半年不銹鋼原料礦價、焦炭價格同比跌幅均超過不銹鋼價格跌幅。同時，不銹鋼企業(yè)紛紛啟動降本增效、減員限產(chǎn)等改革措施，大幅降低了不銹鋼材生產(chǎn)成本，給不銹鋼企業(yè)盈利提供了寬松的空間。

其次，下游需求側的轉暖復蘇則帶動了不銹鋼材的銷售。其中，地產(chǎn)投資增速自去年末觸底后快速回升，上半年投資累計增速相比去年同期有所改善；基建投資作為政府對沖經(jīng)濟下滑的穩(wěn)增長措施，今年投資增速整體保持高位穩(wěn)中向上。

從另一個角度，也說明上半年不銹鋼行業(yè)化解過剩產(chǎn)能已經(jīng)起到一定的效果。今年初，國務院發(fā)布不銹鋼、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能的指導意見，明確提出中國要在三到五年內化解1億——1.5億噸粗鋼產(chǎn)能。為了妥善解決去產(chǎn)能過程中的富余人員安置等問題，國家還為不銹鋼、煤炭行業(yè)去產(chǎn)能設立了專項獎補資金。

在供給側改革的大背景下，各級政府連月來紛紛出臺了各地去產(chǎn)能計劃。下半年，不銹鋼行業(yè)去產(chǎn)能的進程將不斷加速。截止到八月底，煉鐵和煉鋼產(chǎn)能已大大超出了上述全年全國去產(chǎn)能目標。不出意外，我們對不銹鋼行業(yè)去產(chǎn)能的進度可以保持樂觀預期。

下半年，由于市場供需兩端相對穩(wěn)定，不銹鋼價格走勢會比上半年更穩(wěn)健，易漲難跌，也難大漲大跌。目前來看，浙江、江西等地區(qū)已經(jīng)提前完成全年任務。