剛剛從低谷走出的不銹鋼無縫管企業(yè)再次面臨融資難題。要擴大直接融資規(guī)模，規(guī)范上市公司再融資行為，限制募集資金用于償還銀行貸款；落實中央“三去一降一補”政策，嚴格限制不銹鋼無縫管、煤炭企業(yè)IPO和再融資。

事實上目前有意融資的不銹鋼無縫管企業(yè)首要目的仍然出于償還銀行貸款考慮，從而減輕企業(yè)的債務壓力。而證監(jiān)會的相關表態(tài)對于懷揣此目的的不銹鋼無縫管企業(yè)來說，無疑是個利空消息。

事實上，從2015年開始，伴隨整體行業(yè)景氣度下行，不銹鋼無縫管行業(yè)的外部融資環(huán)境不斷收緊。從間接融資渠道看，不銹鋼無縫管企業(yè)銀行授信明顯收緊，部分企業(yè)甚至面臨抽貸壓力。相較于下放給不銹鋼無縫管企業(yè)的去產(chǎn)能指標，下放給銀行的降杠桿指標更加讓鋼鐵企業(yè)感到壓力。

雖然2016年行業(yè)盈利好轉，部分不銹鋼無縫管企業(yè)銀行授信環(huán)境有所放松，但行業(yè)整體融資環(huán)境依舊嚴峻。目前銀行對不銹鋼無縫管行業(yè)融資的態(tài)度是有保有壓有扶有控，嚴控增量盤活存量。調整不銹鋼無縫管業(yè)務的資源投向，實現(xiàn)業(yè)務資源的有效配置。

除了償還銀行貸款，作為重資產(chǎn)行業(yè)，面對資產(chǎn)折舊，不銹鋼無縫管行業(yè)資金需求量較大，因此不銹鋼無縫管企業(yè)往往需要通過定增的方式來補充流動資金，以用于項目建設。

而據(jù)聊城鋼管現(xiàn)貨網(wǎng)消息，中國政府治霾將有大動作，正在考慮要求鋼鐵和鋁廠商進一步減產(chǎn)，這無疑將會進一步讓鋼鐵企業(yè)現(xiàn)金流承壓。

2017年中國不銹鋼無縫管行業(yè)將進入去產(chǎn)量元年。由于開工率不足等因素，去年去產(chǎn)能所完成的指標多為閑置產(chǎn)能，并未對不銹鋼無縫管企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生很大影響。而隨著去產(chǎn)能指標因為環(huán)保等因素而加大的可能大背景下，不銹鋼無縫管企業(yè)現(xiàn)金流必將承壓。

在證券市場再融資被嚴格限制之后，不銹鋼無縫管企業(yè)很可能會重新回歸債市，而這也意味著如果不銹鋼無縫管行業(yè)在2017年不能取得較好業(yè)績的話，不銹鋼無縫管企業(yè)債務壓力可能會上升。

事實上，對于不銹鋼無縫管企業(yè)來說，債券市場環(huán)境同樣很緊張。作為高負債行業(yè)，不銹鋼無縫管行業(yè)面臨的債務周轉壓力不斷加大，需加大對行業(yè)系統(tǒng)風險的防范。而作為不銹鋼無縫管企業(yè)，其自身債務負擔重、短期流動性緊張的不銹鋼無縫管企業(yè)或將因外部融資受阻而爆發(fā)信用風險。