11月TP316L不銹鋼管走出一路上揚的態(tài)勢，鐵礦石綜合價格指數(shù)月環(huán)比上漲0.75%，基本符合預期。展望12月TP316L不銹鋼管市場，價格仍有上漲空間，但要謹防高位調(diào)整。

12月TP316L不銹鋼管市場仍有沖高的動能，主要是：限產(chǎn)執(zhí)行力度有望加大。一是限產(chǎn)區(qū)域內(nèi)壓力加大。二是環(huán)保限產(chǎn)范圍有擴大趨勢。陜西、安徽、江蘇等地也開始了限產(chǎn)。三是對不遵守規(guī)定的企業(yè)處罰從嚴。

據(jù)了解，涉及斷電鋼鐵企業(yè)共31家，部分企業(yè)已開始斷電。這些將帶來基本面的進一步好轉(zhuǎn)，甚至局部區(qū)域、部分品種緊缺，支撐TP316L不銹鋼管價格的持續(xù)走強。此外，原燃料價格走勢有望帶來對價格的支撐。前期焦炭價格持續(xù)大幅下跌，導致大多數(shù)焦炭生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)虧損，帶動減產(chǎn)、庫存出現(xiàn)回落，TP316L不銹鋼管現(xiàn)貨價格也止跌反彈，后續(xù)在加大限產(chǎn)的影響下，價格還有上升的基礎(chǔ)。

12月后期TP316L不銹鋼管價格面臨的壓力主要體現(xiàn)在：

期、現(xiàn)貨反彈幅度可觀，繼續(xù)反彈心理壓力增大，期貨價格率先調(diào)整可能成為導火索。另一方面，得益于取暖季限產(chǎn)的全面執(zhí)行帶來的基本面的持續(xù)顯著好轉(zhuǎn)，11月以來，統(tǒng)計樣本TP316L不銹鋼管社會庫存下降，目前仍處于下降狀態(tài)，而往年，當下庫存已開始回升了。

特別是，有些鋼廠、有些區(qū)域，部分品種出現(xiàn)規(guī)格短缺甚至是鋼廠停止接單的現(xiàn)象。但值得注意的是，許多宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)下行，無論是房地產(chǎn)的新開工面積增速，還是施工面積增速，固定資產(chǎn)投資等，都有所回落，也因此看空情緒蔓延，多數(shù)商品價格有所回調(diào)，唯獨TP316L不銹鋼管價格逆勢上漲，在此背景下，短期可能還有上沖的動能，但越往后，持續(xù)上漲的心理壓力逐步加大了，不排除在期貨率先的持續(xù)調(diào)整下，帶動現(xiàn)貨價格，部分區(qū)域、部分品種出現(xiàn)回調(diào)。

資金逐漸偏緊將是倒逼TP316L不銹鋼管價格出現(xiàn)調(diào)整的助推劑。近期，隔夜拆借利率開始逐步小幅回升，尤其是3個月的資金利率回升幅度明顯，接近月底、年關(guān)，資金逐步趨緊是大概率事件。從統(tǒng)計局公布的工業(yè)企業(yè)的應收帳款回收天數(shù)看，已從前期的37天、37.3天上升到了38天了。再加上TP316L不銹鋼管價格處于高位，擠壓下游利潤空間越來越明顯，有些下游企業(yè)無法轉(zhuǎn)嫁價格上漲成本，采購的積極性也逐步下降，流動性壓力越來越大，終究會傳導到價格上。

后續(xù)引發(fā)調(diào)整的支撐因素是基本面的變化。預計取暖季限產(chǎn)帶來的基本面的變化在12月底將進入一個新的階段，TP316L不銹鋼管季節(jié)性需求回落的幅度略大于限產(chǎn)對供給的影響幅度。

總之，12月TP316L不銹鋼管市場，在全面限產(chǎn)嚴格執(zhí)行及擴大的背景下，供需基本面仍有望保持良好的態(tài)勢，TP316L不銹鋼管價格仍有上沖的動能，唯在宏觀偏弱的背景下，價格調(diào)整的訴求增強，不排除在基本面發(fā)生變化以及打壓期貨過快、過大上漲的影響下，出現(xiàn)適度的調(diào)整。