自2017年12月中下旬以來，不銹鋼管價格開啟連續(xù)下跌模式，且跌幅較大。業(yè)內(nèi)人士表示，冬季是不銹鋼管消費淡季，加上冬儲行情未能啟動，市場需求明顯回落。而高爐開工率和不銹鋼管庫存連續(xù)回升，致使不銹鋼管價格2018年開局下跌。不過，隨著不銹鋼管價格持續(xù)下跌，冬儲時機逐漸臨近。

供需環(huán)境變化

不銹鋼管市場供需環(huán)境已出現(xiàn)變化，回落行情與市場預期吻合。從供求格局看，市場調(diào)整或剛剛開始。

不銹鋼管需求方面，目前，鋼貿(mào)商的貿(mào)易冬儲需求以及終端企業(yè)生產(chǎn)型冬儲需求均沒有釋放。雖然冬儲需求始終存在，但持幣觀望氣氛較濃，希望在不銹鋼管價格低點進行囤貨。而價格持續(xù)下跌，使得冬儲計劃不斷延后。

盡管不銹鋼管價格連續(xù)大跌，但民營不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)利潤仍比較可觀，廠家生產(chǎn)較為積極。今年以來，部分高爐恢復生產(chǎn)，高爐開工率小幅回升。需求不理想，開工率回升，使得不銹鋼管庫存不斷上升。從目前情況看，鋼廠庫存和社會庫存連續(xù)三周回升。

不銹鋼管市場進入淡季，由于擔心抄底抄在“半山腰”，施工及生產(chǎn)企業(yè)采購需求明顯回落。同時，鋼廠開工率下降空間不大。短期看，不銹鋼管市場調(diào)整或剛剛開始，但超跌過后可能會出現(xiàn)技術(shù)性反彈。

冬儲悄然開啟

隨著不銹鋼管價格持續(xù)下跌，部分鋼貿(mào)商悄然開啟冬儲進程。不過，產(chǎn)能置換新規(guī)的公布使得不銹鋼管市場出現(xiàn)變數(shù)。根據(jù)規(guī)定，列入不銹鋼管去產(chǎn)能任務的產(chǎn)能、享受獎補資金和政策支持的退出產(chǎn)能、“地條鋼”產(chǎn)能、落后產(chǎn)能、在確認置換前已拆除主體設備的產(chǎn)能、鑄造等非鋼鐵行業(yè)冶煉設備產(chǎn)能，不得用于置換。

受此影響，期貨價格大幅拉升。不銹鋼現(xiàn)貨超市分析師對此表示，新規(guī)發(fā)布帶動期貨價格反彈，主要由于市場前期擔心2018年不銹鋼管產(chǎn)能有所增長，而新的產(chǎn)能置換方案弱化了這種擔心。近期考慮進行冬儲的客戶可能出手采購，不銹鋼管現(xiàn)貨價格下跌態(tài)勢可能逐漸弱化。上述鋼貿(mào)商表示，將根據(jù)市場的變化情況分批建立庫存。