近期，TP304不銹鋼無縫管市場再現(xiàn)“供需錯(cuò)配”。只不過，以往的錯(cuò)配是供應(yīng)跟不上需求，導(dǎo)致價(jià)格大漲；此次則是需求跟不上供應(yīng)，導(dǎo)致期現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)大跌。分析人士認(rèn)為，由于今年天氣較冷，TP304不銹鋼無縫管實(shí)際需求啟動與去年同期相比偏晚，導(dǎo)致庫存大量累積并不斷創(chuàng)出新高，同時(shí)，庫存去化也不及預(yù)期(往年同期庫存環(huán)比應(yīng) 出現(xiàn)下降)，但TP304不銹鋼無縫管實(shí)際需求隨后仍會發(fā)酵，下方空間有限。

TP304不銹鋼無縫管期現(xiàn)貨價(jià)格齊跌

3月8日，期貨延續(xù)前一交易日跌勢，TP304不銹鋼無縫管價(jià)差方面，南北價(jià)差繼續(xù)走闊。這也印證了南方需求啟動時(shí)間將早于北方，可通過南北價(jià)差判斷南北方需求啟動時(shí)間的差異。

庫存累積是導(dǎo)致TP304不銹鋼無縫管價(jià)格大幅調(diào)整的核心因素。終端需求并未如期釋放，而庫存高企抑制了價(jià)格向上，TP304不銹鋼無縫管市場對終端需求量越發(fā)產(chǎn)生懷疑，認(rèn)為鋼材價(jià)格較高使終端推遲或削減采購量，因而給出悲觀回應(yīng)。

TP304不銹鋼無縫管供給端上，鋼廠高利潤低庫存疊加政策松綁將導(dǎo)致產(chǎn)量快速大幅上升。往年產(chǎn)量都是從春季后開始緩慢增加，在4月底和5月初產(chǎn)量達(dá)到峰值，而今年 將有所不同，在高額利潤的驅(qū)使下，TP304不銹鋼無縫管產(chǎn)量將在3月15日限產(chǎn)結(jié)束以后快速增加到峰值水平，產(chǎn)量峰值將比往年同期提前3周左右。而旺季需求的預(yù)期當(dāng)前來看還無 法證偽，但從季節(jié)性的角度上看，需求釋放的速度將不如產(chǎn)量釋放的速度，這使TP304不銹鋼無縫管供需再度形成了短時(shí)間的錯(cuò)配，但這次錯(cuò)配是供大于求，期貨價(jià)格的下跌也就不足為奇。

TP304不銹鋼無縫管下方空間有限

今年TP304不銹鋼無縫管庫存前移，鋼廠庫存很低，庫存都集中在貿(mào)易商手中。貿(mào)易 商一方面承受著手中庫存價(jià)格的貶值，一邊承受著鋼廠高額的結(jié)算價(jià)，其挺價(jià)能力較差，當(dāng)TP304不銹鋼無縫管價(jià)格開始下降的時(shí)候(此時(shí)尚有利潤)，貿(mào)易商會急于脫手兌現(xiàn)利潤降低風(fēng)險(xiǎn)，甚至故意砸低結(jié)算價(jià)以降低后面的成本。這種情況下，TP304不銹鋼無縫管現(xiàn)貨往往加速下跌。接下來盤面已經(jīng)打到了貿(mào)易商的囤貨平均成本，短期考驗(yàn)其是否存在支撐，如果跌破，預(yù)計(jì)將引發(fā)貿(mào)易商拋出現(xiàn)貨庫存，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格走低。短期空單可繼續(xù)持有，未入場者觀望。

但同時(shí)，時(shí)至今日，TP304不銹鋼無縫管庫存的累積都是合理的，因?yàn)榻衲晏鞖廨^冷等原因，實(shí)際需求啟動與去年同期相比偏晚。當(dāng)前行情仍是情緒主導(dǎo)。TP304不銹鋼無縫管庫存大量累積并不斷創(chuàng)出新高，同時(shí)庫存去化也不及預(yù)期(往年同期庫存環(huán)比應(yīng)出現(xiàn)下降)，但實(shí)際需求隨后仍會發(fā)酵，下方空間較為有限。

TP304不銹鋼無縫管市場基本面表現(xiàn)偏悲觀，貿(mào)易商心態(tài)較弱，市場低價(jià)資源頻現(xiàn)，短期以消化庫存出貨為主，預(yù)計(jì)短期市場價(jià)格維持弱勢下行為主，但目前TP304不銹鋼無縫管庫存多存成本支撐，目前逐漸接近成本，因此，后期繼續(xù)下行空間或?qū)⒅饾u收窄。