長(zhǎng)久以來(lái)，TP316L不銹鋼無(wú)縫管行情在三四月份都有“金三銀四”的說(shuō)法。然而，今年迎接鋼貿(mào)商的卻是春節(jié)后TP316L不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格的跌跌不休。隨著4月的臨近，庫(kù)存高企疊加資金壓力增大，貿(mào)易商的情緒轉(zhuǎn)向悲觀，挺價(jià)意愿轉(zhuǎn)弱，致TP316L不銹鋼無(wú)縫管現(xiàn)貨大幅下跌。與此同時(shí)，中美貿(mào)易戰(zhàn)更是加大了市場(chǎng)悲觀預(yù)期。

鋼材間接出口承壓

隨著美國(guó)政府和中國(guó)擺開(kāi)對(duì)壘陣勢(shì)，圍繞貿(mào)易戰(zhàn)的各種不和諧音不絕于耳。由于我國(guó)主要不銹鋼材出口國(guó)和美國(guó)主要鋼材進(jìn)口國(guó)高度重合，美國(guó)加征進(jìn)口關(guān)稅對(duì)TP316L不銹鋼無(wú)縫管間接出口形成利空。另外，我國(guó)出口至美國(guó)的很多都是鋼材的下游產(chǎn)品，此次在重點(diǎn)征稅范圍。如果未來(lái)出口受阻，必將對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)形成不利影響，這也將在一定程度上對(duì)TP316L不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格構(gòu)成壓力。

庫(kù)存壓頂需求延續(xù)

以往陽(yáng)春三月本是基建復(fù)工的“旺季”，TP316L不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格一般都會(huì)穩(wěn)中上漲。然而，今春的國(guó)內(nèi)TP316L不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)表現(xiàn)得卻是“旺季不旺”。從進(jìn)入三月以來(lái)，TP316L不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格持續(xù)回落，而目前整體的社會(huì)庫(kù)存也是達(dá)到了歷史高位，鋼貿(mào)商出現(xiàn)大面積虧損。究竟是什么原因？

如此大的跌幅，明顯跌進(jìn)節(jié)前商家冬儲(chǔ)的成本線。而貿(mào)易走貨多數(shù)根據(jù)下游需求情況決定。雖然黑色系價(jià)格時(shí)有反彈，但在近兩日TP316L不銹鋼無(wú)縫管現(xiàn)貨深跌后，多數(shù)下游的采購(gòu)商均處于觀望，或者按需采購(gòu)。從基本面上看，當(dāng)前TP316L不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)預(yù)期，整體對(duì)未來(lái)維持偏悲觀的判斷。

此外，由于TP316L不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格大跌，對(duì)于年前加速囤貨的鋼貿(mào)商來(lái)說(shuō)，無(wú)疑如履薄冰。由于目前TP316L不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)上一邊是庫(kù)存的累積，一邊是下游需求的延后，TP316L不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格持續(xù)下跌，將鋼貿(mào)商推至了砍倉(cāng)的邊緣，而一些小型貿(mào)易商出于資金回籠壓力，開(kāi)始?jí)簝r(jià)拋售，進(jìn)一步加劇價(jià)格下滑，鋼貿(mào)商踩踏加劇了價(jià)格下滑的速率。

TP316L不銹鋼無(wú)縫管期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌是與春節(jié)過(guò)后下游需求釋放不及預(yù)期密切相關(guān)。TP316L不銹鋼無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存高企，明顯高于去年同期，但下游開(kāi)工晚于往年，供需出現(xiàn)錯(cuò)配。在TP316L不銹鋼無(wú)縫管自身基本面偏弱情況下，中美貿(mào)易摩擦升溫加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒。

受中美貿(mào)易戰(zhàn)與月底中間商為回籠資金而降價(jià)出貨影響，雖然近期TP316L不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格整體顯著下挫，但當(dāng)短期負(fù)面情緒消化完畢后，復(fù)工推進(jìn)帶來(lái)供需趨緊趨勢(shì)不變。

2018年我國(guó)的TP316L不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)仍處于轉(zhuǎn)型升級(jí)期間，國(guó)內(nèi)TP316L不銹鋼無(wú)縫管供需基本面也將由緊平衡逐步向?qū)捤蛇^(guò)度。2017年鋼材強(qiáng)、原料弱的局面在2018年或?qū)㈦y以延續(xù)，鋼企利潤(rùn)將出現(xiàn)高位收窄?？偟膩?lái)看，預(yù)計(jì)2018年TP316L不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。

人民幣升值和出口地提高關(guān)稅短期對(duì)TP316L不銹鋼無(wú)縫管有所利空，但是我們也要看到這只是影響TP316L不銹鋼無(wú)縫管的因素之一。首先出口占國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)10%左右，比重并不高；其次雖然受上述因素影響出口難度有所提升，但這種現(xiàn)象并非首次出現(xiàn)，在前面幾年其實(shí)已經(jīng)多次發(fā)生，出口商應(yīng)對(duì)上已有一定經(jīng)驗(yàn)。

另外，不銹鋼材出口也與出口地經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況聯(lián)系緊密。目前看來(lái)，全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況良好，經(jīng)濟(jì)增速的提升能夠帶動(dòng)當(dāng)?shù)劁摬牡男枨?，有利于?guó)內(nèi)出口。因此這并不意味著國(guó)內(nèi)不銹鋼材出口一定會(huì)放緩并導(dǎo)致TP316L不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格繼續(xù)下跌。

此外，當(dāng)前工業(yè)品市場(chǎng)仍然是供給偏強(qiáng)而需求偏弱的狀況，TP316L不銹鋼無(wú)縫管期現(xiàn)市場(chǎng)大跌后短期或有反彈，但價(jià)格向下的趨勢(shì)基本可以確定，2015年以來(lái)的“牛市”行情或正面臨終結(jié)。