7月以來，期貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢。一方面，當(dāng)前T316L不銹鋼無縫管供給仍在小幅收縮，但趨于穩(wěn)定。資金偏緊，貿(mào)易商和鋼廠都試圖保持較低庫存，出貨心態(tài)比較積極。因此，期貨價(jià)格在經(jīng)歷連續(xù)上漲后，存在回調(diào)的需要。自6月末以來，伴隨著接連不斷的環(huán)保限產(chǎn)影響，期貨表現(xiàn)非常強(qiáng)勢。

宏觀數(shù)據(jù)呈現(xiàn)弱勢

從剛剛公布的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，中長期難言樂觀。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的資金主要來自于中央和地方的財(cái)政支出，財(cái)政支出的下降將壓制基建投資的增長速度。同時(shí)，在國家去杠桿的背景下，地方政府的通過融資平臺融資進(jìn)行基建投資也受到限制，預(yù)計(jì)基建投資增速將持續(xù)下滑。

據(jù)不銹鋼現(xiàn)貨超市網(wǎng)了解，房地產(chǎn)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對強(qiáng)勁。在房地產(chǎn)調(diào)控的大背景下，銷售仍然受到壓制，房地產(chǎn)庫存略有上升。

T316L不銹鋼無縫管供給面相對穩(wěn)定

隨著T316L不銹鋼無縫管價(jià)格回暖，電爐利潤開始回升。綜合來看，當(dāng)前T316L不銹鋼無縫管供給仍在小幅收縮，但趨于穩(wěn)定?？墒切熘輳?fù)產(chǎn)在即，T316L不銹鋼無縫管產(chǎn)量將很難持續(xù)下滑。T316L不銹鋼無縫管價(jià)格反彈，帶動電弧爐企業(yè)開工率的提升，提供了非常重要的邊際供給。預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)間內(nèi)，T316L不銹鋼無縫管的供給量將有所回升。

資金面偏緊 T316L不銹鋼無縫管價(jià)格受壓制

當(dāng)前T316L不銹鋼無縫管庫存仍然保持在低位。由于今年華東、華南地區(qū)雨季較短，加之房地產(chǎn)出現(xiàn)了快于往年的趕工潮，使得當(dāng)前的下游需求好于往年。但隨著高溫天氣的到來，預(yù)計(jì)下游建筑工地施工將受到一定影響，成交將有所放緩。在去杠桿的背景下，整體資金偏緊，貿(mào)易商和鋼廠都試圖保持較低庫存，出貨心態(tài)比較積極。因此，低庫存并不能對處于高位的T316L不銹鋼無縫管價(jià)格提供有力的支撐。

綜合來看，需求方面，地產(chǎn)投資仍然保持一定的韌性，但是基建投資下滑明顯，這在一定程度上將拖累對T316L不銹鋼無縫管的需求。隨著環(huán)保督察影響的漸漸消散，以徐州為代表的限產(chǎn)地區(qū)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，T316L不銹鋼無縫管的供給將有一定程度提升。因此，期貨價(jià)格在經(jīng)歷連續(xù)上漲后，存在回調(diào)的需要。