在供給側結構性改革與環(huán)保風暴催化下，無縫不銹鋼管價格抬升至近八年來的最高點，無縫不銹鋼管企業(yè)也在這一利好形勢中分得一杯羹。

    這并非孤例，日前，多家上市鋼企陸續(xù)發(fā)布前三季度報告或業(yè)績預告，也均釋放出業(yè)績大增的信號。

    鋼企業(yè)績大增的原因主要在于供給端的收縮。近兩年無縫不銹鋼管行業(yè)去產能及環(huán)保限產等政策影響下，市場供應總體收縮，尤其今年收縮力度較大，無縫不銹鋼管庫存達到歷史相對低點的水平，導致價格堅挺。而供給端收縮讓無縫不銹鋼管產能受限的同時，也讓原料受限，包括礦石等原料價格偏低，無法與無縫不銹鋼管價格步上漲，擴大了鋼廠的盈利空間。

    今年無縫不銹鋼管行業(yè)“金九不金”，但“銀十”確實“閃閃發(fā)光”。今年國慶節(jié)結束后，我國無縫不銹鋼管企業(yè)庫存順利去化，市場交易情況明顯利好。

    節(jié)后第一周庫存累積很正常，第二周庫存便開始迅速下降，從統(tǒng)計的交易量和庫存情況來看，十月份的需求如期釋放。與此同時，各個無縫不銹鋼管企業(yè)也相繼公布了三季報預告，整體來看盈利狀況頗佳。

    品種間的分化是當前無縫不銹鋼管市場的一個核心看點。從供給端來看，建筑鋼材由于地條鋼退出后產能受到影響，供給則較為緊張。

    從大規(guī)律來講，這樣極端的差異化格局難以長期延續(xù)，關鍵就在于判斷差負值何時開始出現(xiàn)回歸。

    冬季限產將至

    目前，無縫不銹鋼管價格已處于2011年以來的最高水平，去產能與環(huán)保限產的政策利好已經(jīng)在價格上得到充分體現(xiàn)。但這樣的“鋼鐵熱”能否在第四季度延續(xù)？

    從供應端來看，第四季度面臨著力度更嚴、范圍更大的冬季限產，供給可能會有繼續(xù)收縮的趨勢，無縫不銹鋼管價格從而能夠進一步上漲。但還要考慮到需求端能否承受，以及整個經(jīng)濟和政策環(huán)境會不會支持價格上漲。

    今年無縫不銹鋼管價格絕對水平已經(jīng)偏高，在其上下游產品價格沒有跟上的情況下，無縫不銹鋼管一枝獨秀，其上漲空間有限。同時，需求端也面臨著一些明顯減弱的因素，制造業(yè)產銷乏力，房地產有加速降溫的跡象，意味著四季度或明年下游的需求減弱，抑制無縫不銹鋼管價格的上漲。總體來看，預計四季度價格可能高位小幅上漲， 但是阻力可能已經(jīng)很大了。

    與去年相同，各地環(huán)保限產也如期而至。不同于去年的“一刀切”，今年實行差異化錯峰生產，限產范圍則從去年的2+26個城市及京津冀擴大到汾渭平原與長三角地區(qū)。

    “十一”長假前夕，中國生態(tài)環(huán)境部印發(fā)了《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》。攻堅行動時間定為：2018年10月1日至2019年3月31日，目標是“雙降3%”左右。對比2017年鋼鐵、建材、焦化、鑄造等行業(yè)設定限產30%至50%不等的具體數(shù)額限產比例，本次方案明顯柔和。

    今年的環(huán)保限產基本上沒有放松。去年之所以采用“一刀切”的方式可能是第一年進行環(huán)保的限產，采取此方式從行政的管理和政策的推行來講執(zhí)行度較高，但可能會造成一些“誤傷”，因此今年提出差異化限產，以更精準、更高效的方式改善大氣質量。

    目前，京津冀地區(qū)率先發(fā)力，唐山、邯鄲等錯峰生產方案目前也正在落實，汾渭平原相較京津冀力度和范圍稍小，地方正在出臺方案來落實。長三角地區(qū)也對一些污染嚴重的城市明確提出要錯峰生產，對于突發(fā)天氣進行應急減產。長三角地區(qū)今年冬季有互聯(lián)網(wǎng)大會、國家公祭日等重大活動，需要進行臨時性的限產來保證空氣質量。

    對于無縫不銹鋼管市場上關于環(huán)保限產力度放松的傳言，今年的限產帶來的產量下降與去年相比不會減少，只會增加。限產的目的是要改善大氣質量，在目標既定的情況下，實行措施可能會有所調整，但任務一定要完成。其中，無縫不銹鋼管是供應污染排放產業(yè)，很難有所松動。