而在十年前的2008年，期貨期價同樣在刷新階段新高后迎來大跌。這兩次走勢背后的主導邏輯有何異同？2008年、2018年期貨兩次大漲后大跌走勢背后都是304不銹鋼管供給與需求矛盾的演繹。

2008年上半年，在國內(nèi)外鐵礦石價格以及焦炭價格大幅上漲的推動下，304不銹鋼管生產(chǎn)運輸次序不正常，國內(nèi)價格持續(xù)攀高；同時，各種原料價格以及煤電油運等綜合成本亦不斷上升，304不銹鋼管價格與原料價格形成相互助漲的循環(huán)關系，歷史最高價格也因此被不斷刷新。政策出手疊加淡季需求較弱，階段性供應過剩矛盾凸顯。6-8月份，國家宏觀調(diào)控發(fā)力房地產(chǎn)等行業(yè)迅速降溫，304不銹鋼管終端需求迅速減弱。在國家不斷強化宏觀調(diào)控、控制固定資產(chǎn)投資、持續(xù)上調(diào)銀行準備金率的情況下，市場形勢日趨嚴峻，但普遍認為在高成本的支撐下，價格不會出現(xiàn)過大的回落。而9月金融危機席卷全球，市場恐慌心理迅速蔓延，貿(mào)易商降價甩貨，終端用戶觀望心理進一步增強，貿(mào)易商的恐慌與終端用戶的觀望將304不銹鋼管需求萎縮的程度進一步放大，持續(xù)一年半時間上漲在3個月就前功盡棄。

2018年則是在不同的環(huán)境發(fā)生同樣的故事。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革紅利推高304不銹鋼管價格。在需求整體保持下降狀態(tài)下，國家啟動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，對鋼鐵、煤炭等行業(yè)過剩產(chǎn)能下狠手。進入到2018年三季度之后，市場宏觀預期開始明顯變差，對于汽車消費下降問題、房地產(chǎn)市場預期下降等問題開始集中爆發(fā)，但在旺季需求支撐下304不銹鋼管價格僅是緩慢下跌。進入11月份之后，盡管有采暖季政策支持還有北方較為嚴重的霧霾天氣影響，但304不銹鋼管價格由于宏觀頂、需求頂、政策頂疊加因素，價格開啟快速下跌階段。

304不銹鋼管價格跌勢是否繼續(xù)？回顧2008年期貨行情，從下跌開始到跌破上行趨勢線也是非常的糾結(jié)，但在突破趨勢線之后的一個多月時間中，價格跌勢迅猛。反彈僅僅過去一周時間，304不銹鋼管價格重新進入到下跌通道。