每到年底，冬儲(chǔ)就提上鋼貿(mào)商的議事日程。不過由于最近一個(gè)月鋼價(jià)暴跌，鋼貿(mào)商逐漸對不銹鋼管市場喪失了信心。

    2019年不銹鋼管需求及價(jià)格會(huì)更為疲弱，但情況不會(huì)如2015年般，估計(jì)市場價(jià)格會(huì)比較低，而現(xiàn)在的不銹鋼管價(jià)格相對還是比較高。冬季如果鋼企不限產(chǎn)，那么鋼貿(mào)商根本沒必要儲(chǔ)存囤貨了。

    不銹鋼管價(jià)格倒掛

    今年的行情可以用上躥下跳來形容，從3月份開始，不銹鋼管價(jià)格就呈上升趨勢，連漲8個(gè)月。然而，從11月開始，不銹鋼管價(jià)格拉開了下跌的大幕，在1個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)下跌。

    不銹鋼現(xiàn)貨超市分析師表示，本輪價(jià)格遭遇重創(chuàng)的根本因素在于基本面轉(zhuǎn)差所導(dǎo)致的買盤情緒缺失。價(jià)格下跌至今，不銹鋼管市場的消極情緒仍未消失，對后市的需求及到貨量仍有著較為悲觀的預(yù)期，市場經(jīng)銷商普遍持幣觀望以求控制風(fēng)險(xiǎn)，所以目前鋼廠庫存增加，不銹鋼管社會(huì)庫存降低的格局仍未轉(zhuǎn)變。因此在沒有看到社會(huì)庫存出現(xiàn)明顯增加之前，此輪下跌趨勢難言企穩(wěn)。

    此次暴跌就是在“擰干水分”。支撐國內(nèi)不銹鋼管價(jià)格大漲的幾大重要因素均已逐步發(fā)生變化，樓市出現(xiàn)降溫、鋼廠復(fù)產(chǎn)加快等因素，使得短期不銹鋼管價(jià)格回落的趨勢仍將延續(xù)。

    多數(shù)人對未來不銹鋼管市場行情并不太樂觀。期貨市場的疲軟，直接影響了我們對于現(xiàn)貨市場的看法。廠家拉漲，但不銹鋼管市場不認(rèn)可，再加上整體成交情況不佳，大家傾向于抓緊出貨套現(xiàn)。

    現(xiàn)在就是擔(dān)心市場會(huì)像2015年那樣暴跌。在這樣的環(huán)境下，無論鋼廠還是現(xiàn)貨市場，跌價(jià)潮均呈現(xiàn)愈演愈烈的態(tài)勢。短期來看，這種殺跌情緒難以逆轉(zhuǎn)，不銹鋼管價(jià)格下行勢頭仍將延續(xù)。

    冬儲(chǔ)意味著虧損

    按照往年的正常操作，這個(gè)時(shí)候已經(jīng)開始籌備資金準(zhǔn)備冬儲(chǔ)。據(jù)不銹鋼現(xiàn)貨超市了解，每年11月至次年3月份都屬于不銹鋼管市場的淡季。北方冬季天氣寒冷，建筑工地開工減少，銷售下降，鋼貿(mào)商就會(huì)趁低價(jià)囤貨，期待開春后工地復(fù)工帶動(dòng)鋼價(jià)回暖。但今年，由于不銹鋼管市場表現(xiàn)不好，不看好后市的鋼貿(mào)商紛紛放棄冬儲(chǔ)計(jì)劃。

    庫存既是虧損的源泉，也是利潤的源泉。行情好的時(shí)候冬儲(chǔ)可以掙錢，但在今年這個(gè)形勢下，冬儲(chǔ)就意味著虧損。3個(gè)月之后會(huì)到什么價(jià)位很難判斷。但就目前的不銹鋼管市場情況來看，一方面房地產(chǎn)市場持續(xù)疲軟，另一方面鐵礦石等大宗商品價(jià)格下跌預(yù)期明顯，不銹鋼管現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)震蕩走低的可能較大，最起碼不會(huì)出現(xiàn)大的上漲。

    預(yù)料2019年不銹鋼管需求及價(jià)格會(huì)更為疲弱，但情況不會(huì)如2015年般，估計(jì)明年用量會(huì)降低1.2%。該分析認(rèn)為，供求雙方都有方法應(yīng)對疲弱的鋼鐵價(jià)格，供應(yīng)方在需求減弱時(shí)有更多空間為鋼鐵廠維修，或以更低價(jià)的原材料去控制輸出，維持毛利率。

    冬季如果鋼企不限產(chǎn)，那么作為鋼貿(mào)商就沒有必要儲(chǔ)存囤貨。依照目前情況，不銹鋼管需求持續(xù)萎縮，限產(chǎn)情況不及預(yù)期，產(chǎn)量有繼續(xù)增加之勢。

    由于不銹鋼管主要消費(fèi)端的數(shù)據(jù)增速表現(xiàn)不佳，很可能影響2019年的消費(fèi)增速，故預(yù)計(jì)2019年全年不銹鋼管需求增量有限，季節(jié)性表現(xiàn)更加明顯。隨著2019年消費(fèi)增速的放緩，供給彈性的變小，供需錯(cuò)配程度將難以匹及2018年同期。行情將會(huì)轉(zhuǎn)為季節(jié)性特點(diǎn)鮮明的震蕩行情，不銹鋼管價(jià)格表現(xiàn)為漲跌轉(zhuǎn)換迅速，頂、底部均難以超越2018年的寬幅震蕩行情。