在節(jié)后開市之后，不銹鋼彎頭市場持續(xù)上漲動(dòng)力不足，今日已連續(xù)第三日向下調(diào)整，形成“三連陰”。不銹鋼彎頭現(xiàn)貨市場在終端尚未大面積返工的情況，成交情況仍以清淡為主，漲跌意義不是很大。

    而對于黑色系的階段性調(diào)整，也并不意味著不銹鋼彎頭就此進(jìn)入下行周期，筆者認(rèn)為這個(gè)時(shí)間不會(huì)持續(xù)太久。

    一是在快速拉漲過后，勢必出現(xiàn)回吐修正。而一些獲利的資金也存在兌現(xiàn)的需求；二是，再高明的炒作因素也有消化殆盡的時(shí)候，利好退去而新一波炒作題材還未出現(xiàn)的時(shí)候，市場進(jìn)入“空窗期”，此時(shí)若沒有重大利空沖擊，不銹鋼彎頭市場在自身調(diào)整到位之后將進(jìn)入休整階段，等待新的指引。

    從近日來看，不銹鋼彎頭市場正處于這個(gè)階段。這個(gè)指引可能來自產(chǎn)業(yè)基本面，可能來自于外圍消息面。

    目前不銹鋼彎頭市場回歸需求面的預(yù)期更加高漲。在需求有待進(jìn)一步確認(rèn)的情況下，市場更加關(guān)心的也更傾向于節(jié)后不銹鋼彎頭的累庫情況，這個(gè)成為目前市場走向的“風(fēng)向標(biāo)”。

    目前對于不銹鋼彎頭庫存的解讀存在分歧：一部分認(rèn)為，與去年相比節(jié)后累庫雖然不大，但庫存卻基本相當(dāng)，且后期產(chǎn)量仍有發(fā)揮空間，需求也有待進(jìn)一步確認(rèn)，總體壓力尚存。一部分則認(rèn)為，庫存壓力不大，正月十五過后不銹鋼彎頭需求釋放可期，預(yù)期向好。

    筆者認(rèn)為，這個(gè)問題需要辯證的分析。今年與去年相比有相同卻又有不同，相同的是節(jié)后不銹鋼彎頭庫存水平基本相當(dāng)，不同的是大的背景存在明顯的差異。

    去年冬儲(chǔ)集中，又恰逢節(jié)后國家對PPP項(xiàng)目進(jìn)行整治，不銹鋼彎頭需求啟動(dòng)明顯滯后。同時(shí)，資金鏈緊張，一些地方出現(xiàn)托盤“爆倉”的現(xiàn)象，從而導(dǎo)致不銹鋼彎頭價(jià)格爆跌，尤其冬儲(chǔ)量較大的貿(mào)易商很“受傷”。而今年冬儲(chǔ)意愿大打折扣，這也表現(xiàn)在春節(jié)前后累庫相對溫和，與去年相比壓力暫時(shí)不是很大。

    在不銹鋼彎頭庫存基本相當(dāng)?shù)那闆r下，主要看下游需求的啟動(dòng)速度。今年春節(jié)較往年提前，春節(jié)前后國家大力度審批基建工程，將成為后期不銹鋼彎頭價(jià)格走向的中堅(jiān)力量。不足之處是，節(jié)后全國大面積雨雪天氣，對下游返工及車輛運(yùn)輸將產(chǎn)生一定影響。

    從當(dāng)前的條件來看，不銹鋼彎頭價(jià)格在沖高回落過后，可能回穩(wěn)，甚至個(gè)別時(shí)間段會(huì)有反彈的可能。后期若庫存仍變化不大，需求啟動(dòng)正常，不銹鋼彎頭價(jià)格有望持續(xù)反彈，反之價(jià)格仍面臨反復(fù)震蕩調(diào)整，但總體漲幅空間不會(huì)很大。另外，中美高端會(huì)面有待進(jìn)一步觀察。