本周國(guó)內(nèi)不銹鋼無縫管市場(chǎng)多次反復(fù)，但總體表現(xiàn)為震蕩上行，并且震蕩區(qū)間呈現(xiàn)小幅上移的態(tài)勢(shì)。目前市場(chǎng)仍是受環(huán)保限產(chǎn)、中美貿(mào)易向好以及美聯(lián)儲(chǔ)降息等利好消息支撐，前期悲觀的市場(chǎng)情緒得到緩解。同時(shí)，近期終端需求采購尚可，去庫繼續(xù)，期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)小幅震蕩反彈行情。但各品種表現(xiàn)略有分化，制造業(yè)表現(xiàn)不佳。

    轉(zhuǎn)眼已跨入十一月，天氣漸冷，季節(jié)性需求走弱會(huì)否沖淡當(dāng)前得來不易的反彈，此波反彈能否繼續(xù)？筆者認(rèn)為，近期影響不銹鋼無縫管市場(chǎng)走勢(shì)因素仍然圍繞中美貿(mào)易、環(huán)保限產(chǎn)以及去庫情況或漲或跌。

    從中美貿(mào)易談判來看，近期的確呈現(xiàn)向好的局面。據(jù)商務(wù)部新聞發(fā)言人31日發(fā)表聲明說，中美雙方經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)一直保持密切溝通，目前磋商工作進(jìn)展順利。雙方將按原計(jì)劃繼續(xù)推進(jìn)磋商等各項(xiàng)工作。雙方牽頭人將于本周五再次通話。白宮亦表示仍期待11月與中方敲定第一階段貿(mào)易協(xié)議，市場(chǎng)對(duì)此抱有“期望”。但最 終能否一錘定音仍需要觀察，若預(yù)期落地，對(duì)不銹鋼無縫管市場(chǎng)利好提振作用仍在，考慮到提前兌現(xiàn)的原因向上的推動(dòng)力要打一些折扣，反之則偏向于利空。

    另外就是環(huán)保政策的實(shí)際落地情況，受天氣因素影響，近日環(huán)保政策有加強(qiáng)的跡象，且范圍出現(xiàn)擴(kuò)大化，涉及到河北、江蘇、山東、山西等重點(diǎn)產(chǎn)鋼地區(qū)，部分地區(qū)高爐受到影響。以唐山為例，重污染天氣預(yù)警時(shí)間120小時(shí)之內(nèi)，績(jī)效評(píng)價(jià)為B、C等級(jí)的企業(yè)燒結(jié)機(jī)、球團(tuán)設(shè)備停產(chǎn)，之后時(shí)段停產(chǎn)50%(含)以 上；短流程鋼鐵行業(yè)獨(dú)立燒結(jié)、球團(tuán)、軋鋼企業(yè)停產(chǎn)。一是要看后期實(shí)際落地情況，二是要考慮到不銹鋼無縫管市場(chǎng)在經(jīng)過有效消化過后，對(duì)不銹鋼無縫管市場(chǎng)的實(shí)際推動(dòng)力還有多大。

    從貨幣政策來看，美聯(lián)儲(chǔ)第三次加息“靴子”落地。北京時(shí)間10月31日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了10月利率決議，如期宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利 率調(diào)整至1.50%-1.75%，符合市場(chǎng)預(yù)期。但從會(huì)議聲明來看，美聯(lián)儲(chǔ)或暗示接下來將暫停降息。目前中國(guó)央行未跟，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為鑒于四季度經(jīng)濟(jì)下行壓力難現(xiàn)明顯緩解，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的迫切性依然很高，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)實(shí)施降準(zhǔn)，加大“寬貨幣”操作力度，也不排除年底前后適時(shí)小幅下調(diào)MLF操作利率 的可能，國(guó)內(nèi)貨幣寬松預(yù)期存在。

    以上作為利好將對(duì)不銹鋼無縫管市場(chǎng)起到支撐作用。制造業(yè)市場(chǎng)需求有所回落。同時(shí)，隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，基建及房地產(chǎn)施工進(jìn)度長(zhǎng)期來看會(huì)受到影響，后期希望寄托在終端季節(jié)性趕工需求的釋放。若如期兌現(xiàn)，11月上半 月仍有階段性反彈的可能，否則在不銹鋼無縫管產(chǎn)量持續(xù)高位的情況下，去庫速度一旦放緩，甚至壘庫，不銹鋼無縫管市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還是蠻大的。

    短期來看，近期不銹鋼無縫管仍有階段性反彈的可能，尤其華東地區(qū)可能總體要比北方地區(qū)表現(xiàn)的相對(duì)堅(jiān)挺，下周正是“進(jìn)博會(huì)”召開的時(shí)間，上海等周邊地區(qū)將會(huì)受到影響。但隨著利好的逐步兌現(xiàn)，持續(xù)性上漲空間相對(duì)有限，不排除再度出現(xiàn)小幅回吐的行情，考慮到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)，整體還是偏于震蕩，且震蕩區(qū)間仍有上移的可能。