本周國(guó)內(nèi)TP316L不銹鋼管市場(chǎng)震蕩趨弱，尤其期貨市場(chǎng)表現(xiàn)的更加陰晴不定，跳水與反彈反復(fù)上演，但總體區(qū)間相對(duì)下移。

    周初在“利好出盡+基差修復(fù)接近完成+宏觀數(shù)據(jù)不佳”等多方面因素影響下，TP316L不銹鋼管市場(chǎng)出現(xiàn)了一波跳水行情。后期隨著消息面進(jìn)入“空窗期”，沒有特別的利好也沒有特別的利空，導(dǎo)致盤面向上向下動(dòng)力均不是很足，加速跳水過后會(huì)小幅反彈，沖高之后再回落，TP316L不銹鋼管整體缺乏堅(jiān)定的方向。但隨著盤面基差大幅修復(fù)+基面本向供需回歸，實(shí)際上大方向震蕩趨弱的格局未被打破，只是短期表現(xiàn)的比較糾結(jié)，以反復(fù)洗盤示人。

    TP316L不銹鋼管現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格跌勢(shì)明顯，商家出貨意愿較強(qiáng)，降價(jià)促銷售的操作占據(jù)主導(dǎo)，部分地區(qū)累積跌幅達(dá)到100元，但終端主要是按需采購，并沒有太多的刺激到多少量。北京等個(gè)別地區(qū)價(jià)位偏低，相對(duì)于臨近交割的01合約已顯示為升水，對(duì)于TP316L不銹鋼管市場(chǎng)存在一定吸引力，但離全面的觸動(dòng)投機(jī)情緒尚有一定差距。由于季節(jié)性因素影響不大，總體價(jià)格仍然相對(duì)堅(jiān)挺。

    下周正值歲末年尾，同時(shí)今年春節(jié)較往年提前，實(shí)際上留給冬儲(chǔ)的時(shí)間已經(jīng)不多了！在經(jīng)過了近期的調(diào)整過后，TP316L不銹鋼管市場(chǎng)行情會(huì)以何種走勢(shì)示人，備受市場(chǎng)關(guān)注的冬儲(chǔ)行情到底能不能啟動(dòng)呢？

    筆者認(rèn)為，今年全面性冬儲(chǔ)的可能性不是很大。

    一是冬儲(chǔ)政策吸引力不大。近期鋼廠陸續(xù)發(fā)布冬儲(chǔ)政策，除鋼廠“遇漲不漲、遇降則降”冬儲(chǔ)原則吸引到一些關(guān)注，大部分與TP316L不銹鋼管市場(chǎng)的心理預(yù)期亦存在一定差距。

    二是，TP316L不銹鋼管市場(chǎng)價(jià)位仍有差距。目前除北京地區(qū)有一些投機(jī)需求出現(xiàn)，其它大部分地區(qū)暫未發(fā)現(xiàn)明顯的入場(chǎng)操作，普遍積極性不是很大。

    三是，從供需面角度來看，鋼廠產(chǎn)量在年底環(huán)保限產(chǎn)的影響下有一定幅度的回落，但并不代表后期不會(huì)增量，且當(dāng)前長(zhǎng)流程鋼廠尚有較大的幅度的利潤(rùn)空間，短流程鋼廠尚未到成本線左右，依靠鋼廠主動(dòng)性減產(chǎn)的可能性不大。不過，考慮到過年提前，鋼廠大幅增產(chǎn)的意愿不會(huì)很大，TP316L不銹鋼管產(chǎn)量或沒有想象中的那么明顯。

    從需求端來看，近期北方市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入冬歇期，南方市場(chǎng)需求亦有逐步走弱跡象，若后期TP316L不銹鋼管產(chǎn)量和市場(chǎng)的壘庫速度變化不大，供需壓力將不大，冬儲(chǔ)行情則很難全面啟動(dòng)和觸發(fā)。后期壘庫速度是關(guān)注重點(diǎn)。

    再有就是，從期現(xiàn)基差來看，隨著近期的不斷調(diào)整，貼水已經(jīng)得到了較大的修復(fù)，雖然還有一定空間，但總體來看已經(jīng)不是很大。隨著01合約交割期的臨近，期現(xiàn)市場(chǎng)在沒有特別大的多空糾纏下，向上或向下的空間亦不會(huì)很大。

    反過來，若冬儲(chǔ)需求未能全面觸發(fā)，僅限于季節(jié)性的市場(chǎng)需求很難使得TP316L不銹鋼管市場(chǎng)行情有突破性的進(jìn)展，目前不論是正向推演，還是倒推，TP316L不銹鋼管市場(chǎng)或更傾向于窄幅的震蕩趨弱。但若冬儲(chǔ)行情未能全面觸發(fā)，也不未就不是好事，很可能明年春季行情并沒有想象中的差。