鋼廠庫(kù)存兩連增，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管綜合壓力高

    截至上周五大鋼材產(chǎn)量小幅增加0.19%至1094萬(wàn)噸，較去年同期增加20.22萬(wàn)噸，突破2019年的新高，不過(guò)整體衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管增速多呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。鋼廠庫(kù)存增加3.38%，社會(huì)庫(kù)存下降1.80%，總庫(kù)存小幅回落6.76萬(wàn)噸，也是連續(xù)14周降庫(kù)以來(lái)的最低值，較年內(nèi)高點(diǎn)累計(jì)降庫(kù)超48%，目前是處在2150萬(wàn)噸附近的水平，較去年同期還增加近400萬(wàn)噸。因此，本周的表觀消費(fèi)量下滑至1100萬(wàn)噸，低于降庫(kù)以來(lái)的14周均值。綜合來(lái)看，當(dāng)前的供需尚未出現(xiàn)明顯失衡現(xiàn)象，但在供給高企、建材需求淡季擾動(dòng)下，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管期貨的表現(xiàn)出現(xiàn)一定分化，但矛盾沒(méi)有進(jìn)一步加深之前，供需格局預(yù)計(jì)表現(xiàn)健康，關(guān)注在成交下滑之后，鋼廠的動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)情況。具體來(lái)看，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管產(chǎn)量均有下滑，但鋼廠庫(kù)存增加的同時(shí)，社會(huì)庫(kù)存的降庫(kù)壓力主要是體現(xiàn)在衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管上面，預(yù)計(jì)季節(jié)性壓力略有升溫，關(guān)注持續(xù)性表現(xiàn)，當(dāng)前壓力尚不大。產(chǎn)量增加明顯，社會(huì)庫(kù)存明顯回落的同時(shí)，廠內(nèi)庫(kù)存也小幅下降，供需整體還是維持健康態(tài)勢(shì)。整體板塊表現(xiàn)均較好。

    高爐開(kāi)工率處在九成以上高位，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高

    從不同頻度的供給端數(shù)據(jù)來(lái)看，整體均維持持堅(jiān)或繼續(xù)走升的格局，主要驅(qū)動(dòng)力還是當(dāng)前的利潤(rùn)表現(xiàn)，全國(guó)247家鋼廠盈利率處在95%以上的高位，致使均沒(méi)有減產(chǎn)限產(chǎn)意愿，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管供應(yīng)端的矛盾如果出現(xiàn)激化，則后市上行壓力升溫，關(guān)注在需求響應(yīng)匹配下的庫(kù)存變化，以及需求預(yù)期情況是否存在變動(dòng)。

    建材需求高位回落，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管形成需求提振

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，近期滬市終端采購(gòu)量為3.09萬(wàn)噸，環(huán)比前期減少5300噸，較去年同期高0.78萬(wàn)噸，雖然明顯回落但仍舊還是處在高位水平。此外，昨日統(tǒng)計(jì)全國(guó)建材成交量均值為20.06萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.4萬(wàn)噸，注意季節(jié)性回落持續(xù)性是否展開(kāi)。另外，6月上旬重點(diǎn)企業(yè)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)恢復(fù)較好，同環(huán)比均大幅增長(zhǎng)，對(duì)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管形成需求提振。5月重卡銷(xiāo)量繼續(xù)大幅同比增加，創(chuàng)歷史新高，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)需求的支撐較為長(zhǎng)遠(yuǎn)。

    綜合來(lái)看

    當(dāng)前的供需尚未出現(xiàn)明顯失衡現(xiàn)象，但在供給高企、建材需求淡季擾動(dòng)下，期貨的表現(xiàn)將出現(xiàn)一定分化，但矛盾沒(méi)有進(jìn)一步加深之前，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管供需格局預(yù)計(jì)表現(xiàn)健康，關(guān)注在成交下滑之后，鋼廠的動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)情況。