本周304不銹鋼管走勢

   從去年公共安全衛(wèi)生事件爆發(fā)以來，成品下游的價格表現(xiàn)平穩(wěn)，而原料相對波動較大。國內(nèi)304不銹鋼管廠為廣大的下游企業(yè)提供了相對穩(wěn)定的價格環(huán)境，一定程度平抑了上游價格的不穩(wěn)定性。特別是今年5月份國常會議以來，在國內(nèi)穩(wěn)價政策號召下，全國304不銹鋼管廠控制價格上調(diào)，穩(wěn)定下游基建以及生產(chǎn)生活貢獻(xiàn)較大。下半年伴隨著“雙控”政策的落實，超預(yù)期限產(chǎn)讓我們實現(xiàn)了穩(wěn)價格和減少外匯損失的雙重目標(biāo)。鐵礦價格一再走弱受到了上漲抑制。從整體效益出發(fā)，通過政策手段，調(diào)節(jié)了國內(nèi)304不銹鋼管廠現(xiàn)象，也調(diào)節(jié)了礦商、鋼廠、下游利潤分配不均衡的現(xiàn)象。充分體現(xiàn)了我國的制度優(yōu)勢，和宏觀調(diào)控的必要性。

   當(dāng)前304不銹鋼管市場行情多變，有宏觀、供需、政策等多方面因素影響，都是一些難控變量，讓人找不到方向?；赝^去，一些預(yù)期發(fā)生改變，如：鐵礦石全年降庫緊平衡、粗鋼難以同比不增、需求將會保持韌性。展望第四季度，鐵礦能否保住收緊態(tài)勢，限產(chǎn)是否會增加鋼企對鋼坯的需求，煤炭的缺口如何保證，下面聽小編從這幾方面為您剖析。

   304不銹鋼管庫存看供需走向

   1、粗鋼同比下降或持平的要求下，供給面影響多大？

   304不銹鋼管同比增速日均產(chǎn)量呈現(xiàn)下降走勢明顯，目前省內(nèi)高爐廠尤其以江蘇山東為首，9-10月產(chǎn)能下降40%-60%左右，整體建筑鋼材控產(chǎn)明顯，山東鋼廠產(chǎn)能下降到4月份以來的40%左右，江蘇地區(qū)減產(chǎn)對華東地區(qū)建材的供應(yīng)量影響較大，預(yù)計第四季度9-10月份供應(yīng)整體緊張，11-12月供應(yīng)壓力相對減緩。

   2、低產(chǎn)前提下庫存消化緩慢，304不銹鋼管需求端釋放不足

   304不銹鋼管需求仍大于生產(chǎn)，市場需求整體一般，另外，總庫存在降低，也起到支撐市價作用。304不銹鋼管庫存早在8月底就出現(xiàn)了降庫轉(zhuǎn)折，但降庫幅度始終偏窄說明304不銹鋼管市場消化需求的速度不及預(yù)期。

   下半年“雙控”政策面向全行業(yè)，對下游企業(yè)也會有影響，且由于304不銹鋼管成本較高，及出口訂單下滑，目前下游接單明顯變?nèi)酢?月房地產(chǎn)新開工面積也呈現(xiàn)明顯回落，同比下降21.49%。從近日頭部房企的資金狀況及股價表現(xiàn)來看，排除政策擾動，判斷本次開始的新開工面積大幅下降具有趨勢性。通過跟蹤粗鋼表觀需求發(fā)現(xiàn)，自5月份開始同比快速下滑，時間點恰逢中央要求保供穩(wěn)價，疊加今年專項債發(fā)放進(jìn)度較前兩年明顯減慢，或是需求側(cè)受到調(diào)控。截至8月份，粗鋼表需同比下降13.22%。

   四季度整體預(yù)測解讀：從今年304不銹鋼管市場表現(xiàn)來看，鋼材、焦化產(chǎn)能并沒有嚴(yán)重不足，相反，304不銹鋼管庫存始終處于高位。而焦煤之所以引起短期供需矛盾，主要由于國際環(huán)境進(jìn)口量帶動影響。下半年宏觀政策將得以更好發(fā)揮，總體保持供需平穩(wěn)運行。9-12月份粗鋼供給以及304不銹鋼管市場需求消化基本得到平衡保證。

   經(jīng)過淘汰落后產(chǎn)能、產(chǎn)能集中度提升之后，現(xiàn)階段304不銹鋼管廠鮮有虧損，一般來講鋼廠無壓力的情況下，鋼價易漲難跌，表現(xiàn)較有韌性，成材端基本面良好，有利于擴304不銹鋼管廠的利潤空間，隨著限產(chǎn)執(zhí)行，原料成本進(jìn)一步塌陷，成材緩跌或走強，鋼廠利潤也將得到保證。

   操作建議：短期來看304不銹鋼管較有韌性，鐵礦依舊承壓。中秋、國慶節(jié)前備貨疊加江蘇區(qū)域超預(yù)期限產(chǎn)或?qū)⒂瓉?04不銹鋼管現(xiàn)貨市場最強表現(xiàn)。進(jìn)入十月份需要驗證需求韌性以及房地產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險問題，不排除高位下調(diào)的風(fēng)險。建議在304不銹鋼管利潤達(dá)到一定界值以后，鋼廠及市場庫存較大的貿(mào)易商需要擇機套期保值降低風(fēng)險。