隨著高溫的逐漸消退，大家心心念念的金九終于到來(lái)，可是真來(lái)了才發(fā)現(xiàn)表現(xiàn)好像并沒(méi)有想象中那么出色，從近期的出貨量上面來(lái)看，不銹鋼焊管成交情況有一定幅度的拉漲，但總體增加并不明顯，且很大一部分原因受到周一終端采購(gòu)和行情波動(dòng)影響。據(jù)不銹鋼焊管市場(chǎng)代理商反饋，目前終端采購(gòu)備貨的操作明顯增加，可是市場(chǎng)內(nèi)部對(duì)后市的行情觀點(diǎn)兩極分化，且受到長(zhǎng)時(shí)間的倒掛影響，虧本較為嚴(yán)重，商家采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)意愿并不強(qiáng)，依舊是觀望為主。

    從供應(yīng)端來(lái)看，隨著高爐廠正具備規(guī)模的逐步復(fù)產(chǎn)，不銹鋼焊管產(chǎn)量較一個(gè)月前的低點(diǎn)有明顯增加，當(dāng)前電爐鋼廠還未轉(zhuǎn)虧為盈，復(fù)產(chǎn)動(dòng)力不足，當(dāng)前復(fù)產(chǎn)主力是各地區(qū)的高爐鋼廠，高爐利用率持續(xù)提升的背景下，鋼廠庫(kù)存快速回補(bǔ)，且不銹鋼焊管后續(xù)產(chǎn)量有進(jìn)一步增加的態(tài)勢(shì)。

    目前觀點(diǎn)來(lái)看需求方面短期預(yù)期增加幅度不大，但鋼廠產(chǎn)量則有持續(xù)上升預(yù)期，后續(xù)不銹鋼焊管供需矛盾或?qū)⒅饾u失去平衡，需要持續(xù)關(guān)注庫(kù)存累計(jì)和鋼廠生產(chǎn)情況。

    鐵礦需求隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)而向好，但鐵礦供給端減少嚴(yán)重，截至九月四日，中國(guó)74港總量1893.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少501.6萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)礦山事故后，國(guó)內(nèi)礦山整體生產(chǎn)影響有待繼續(xù)觀察。焦炭第一輪提降落地，焦企盈利空間收縮，冬儲(chǔ)預(yù)期和旺季需求修復(fù)。市場(chǎng)方面，近期宏觀面支撐下，市場(chǎng)交投情緒有所改善，但鋼坯自身需求變化不大，今直發(fā)成交表現(xiàn)一般。期貨持綠震蕩向上，緩和市場(chǎng)操作氛圍，倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨暫無(wú)主流報(bào)-價(jià)，市場(chǎng)遠(yuǎn)期資源交投占主導(dǎo)，整體成交有限。

    昨夜雖一度上破，但資金量不足，導(dǎo)致價(jià)格收盤(pán)后價(jià)格處于壓力位下方，且呈現(xiàn)進(jìn)一步下行的概率在里面，故日內(nèi)關(guān)注3650-3620的支撐區(qū)間，總體在上旬仍維持震蕩偏強(qiáng)，但要結(jié)合目前的成交量和庫(kù)存量來(lái)綜合對(duì)待盤(pán)面的需求驗(yàn)真過(guò)程。不過(guò)鑒于目前原油走勢(shì)偏弱，同時(shí)資金熱度不在螺紋上，所以，需提防化石燃料期貨價(jià)格的波動(dòng)對(duì)于期貨價(jià)格的擾動(dòng)。

    政策面同時(shí)從開(kāi)工數(shù)量和投資資金兩方面入手，希望以此來(lái)找回金9的往日繁榮，具體此類政策如何落實(shí)如何發(fā)展還需要后市驗(yàn)證，但以此可以看到高層對(duì)目前房地產(chǎn)弱勢(shì)的重視和扶持的力度和決心，若短期內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)工數(shù)依舊低迷，則不排除繼續(xù)出臺(tái)新一輪的政策支持。

    美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派發(fā)言較早，給了市場(chǎng)較長(zhǎng)的反應(yīng)和消化時(shí)間，后續(xù)仍有半個(gè)月的時(shí)間來(lái)消化利空預(yù)期，9月6日晚間（昨天）美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布的8月非制造業(yè)PMI錄得56.9，高于7月的56.7和市場(chǎng)預(yù)期的55.1，同時(shí)諮商會(huì)的公布就業(yè)趨勢(shì)指數(shù)也高于前值。有分析認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)都顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)比此前預(yù)期的更加穩(wěn)健，不銹鋼焊管市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的加息幅度驟增，日內(nèi)美國(guó)30年期國(guó)債收益率一度升至2014年以來(lái)最高水平。芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，目前市場(chǎng)預(yù)期該行在9月會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)的概率飆升至74%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率則為26%，大宗商品價(jià)格高開(kāi)低走，應(yīng)聲下跌。

    如果加息時(shí)國(guó)內(nèi)鋼市有以下特點(diǎn)容易跌價(jià)：1、經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的拉漲，本身已經(jīng)處于高位，不銹鋼焊管市場(chǎng)恐高，廠商想落袋為安；2、時(shí)間處于季度末或者年末，資金壓力趨增；3年尾淡季或早春，需求較弱，商家冬儲(chǔ)或者拿貨意愿偏低；4、限產(chǎn)放松，供給壓力增加；5、政策面提供漲價(jià)壓力。

    如果加息時(shí)國(guó)內(nèi)不銹鋼焊管市場(chǎng)有以下特點(diǎn)容易漲價(jià)：1、價(jià)格經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的下跌，空頭情緒已經(jīng)有所釋放，加息反而容易成為利空出盡的拐點(diǎn)；2、庫(kù)存較低，現(xiàn)貨易漲難跌；3政策面限產(chǎn)加強(qiáng)；4、需求端有所回溫。

    展望9月，不銹鋼焊管市場(chǎng)交易的核心在于對(duì)旺季需求的博弈，鋼廠復(fù)產(chǎn)、需求低迷的背景下，外圍宏觀利空加劇黑色波動(dòng)，都將對(duì)不銹鋼焊管市場(chǎng)構(gòu)成新一輪的階段性壓力。后續(xù)在政策調(diào)控作用下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，短期也難以深跌，上周大幅下跌后，轉(zhuǎn)為低位企穩(wěn)震蕩，若旺季需求不及預(yù)期，再度承壓下跌，若是消費(fèi)環(huán)比有所回升，有望支撐價(jià)格反彈，且雙節(jié)前后終端有備貨的預(yù)期，預(yù)計(jì)中旬仍是寬幅震蕩為主，下半旬有向好預(yù)期。