雙節(jié)過(guò)后，雖有部分不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)出現(xiàn)小幅累庫(kù)，但冷軋整體社會(huì)庫(kù)存與去年同期對(duì)比降幅明顯，加上在途資源到貨速度因假期物流放假有所放緩，現(xiàn)庫(kù)存仍處于低位。據(jù)貿(mào)易商反饋鋼企發(fā)貨遲滯，或因產(chǎn)線檢修，或因品種調(diào)整，不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況，調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏和生產(chǎn)品種，冷軋產(chǎn)量有所減少，且四季度是傳統(tǒng)家電淡季，對(duì)不銹鋼無(wú)縫管需求會(huì)有減縮。

展望未來(lái)，在宏觀經(jīng)濟(jì)回暖、消費(fèi)修復(fù)推動(dòng)下，10月CPI環(huán)比會(huì)繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭，同比也將恢復(fù)正增長(zhǎng)，有望升至0.3%左右。低通脹背景下后期促消費(fèi)政策發(fā)力仍有較大空間。PPI方面，預(yù)計(jì)四季度PPI通縮幅度有望延續(xù)收窄過(guò)程，但年底前同比轉(zhuǎn)正仍有一定難度。后期工業(yè)品價(jià)格能走出怎樣的上行態(tài)勢(shì)，將主要取決于本輪逆周期調(diào)節(jié)政策在提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能方面的具體效果，特別是四季度房地產(chǎn)市場(chǎng)能否企穩(wěn)回暖。

消費(fèi)者物價(jià)9月上漲，因租房成本意外飆升。核心通脹壓力穩(wěn)步放緩，支持了金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下月不會(huì)加息的預(yù)期。不過(guò)，超預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)，提升了美聯(lián)儲(chǔ)在一段時(shí)間內(nèi)維持高利率的前景。

從海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)來(lái)看，進(jìn)出口有望鞏固向好勢(shì)頭，近期在積極因素增多的情況下，外貿(mào)同步呈現(xiàn)了向好的走勢(shì)。下一階段我國(guó)外貿(mào)運(yùn)行，依然有不少有利因素支撐。一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向好。制造業(yè)PMI連續(xù)4個(gè)月環(huán)比回升，8月份工業(yè)增加值、社零消費(fèi)增速較上月分別加快了0.8和2.1個(gè)百分點(diǎn)?！疤貏e是最近的‘超級(jí)黃金周’，相信大家都感受到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的澎湃活力?！倍钱a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)鞏固。船舶、工程機(jī)械、家電等優(yōu)勢(shì)出口產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)占有率、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力等進(jìn)一步提升。同時(shí)，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)進(jìn)出口呈現(xiàn)了復(fù)蘇的勢(shì)頭，集成電路進(jìn)出口在8、9月連續(xù)環(huán)比回升，9月手機(jī)、電腦出口同比降幅明顯收窄。三是企業(yè)的訂單和信心改善。

綜合來(lái)看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的積極因素不斷積蓄，我國(guó)外貿(mào)穩(wěn)規(guī)模、優(yōu)結(jié)構(gòu)一系列政策措施落地見(jiàn)效，進(jìn)出口有望繼續(xù)鞏固向好勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)全年促穩(wěn)提質(zhì)目標(biāo)。

不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)主穩(wěn)個(gè)漲運(yùn)行，連鐵期貨表現(xiàn)偏強(qiáng)。主導(dǎo)鋼企下調(diào)采購(gòu)價(jià)格，但礦選利潤(rùn)欠佳出貨積極性不高。不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)短期或堅(jiān)挺表現(xiàn)，但鋼廠虧損嚴(yán)重對(duì)原料需求有走弱預(yù)期，各方持觀望心態(tài)。

下游成材方面，主流價(jià)格漲穩(wěn)跌互現(xiàn)，整體成交表現(xiàn)平平。終端需求旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，鋼企利潤(rùn)虧損情況嚴(yán)重，部分地區(qū)鋼企陸續(xù)開(kāi)始自主檢修，減輕累庫(kù)壓力?？紤]目前不銹鋼無(wú)縫管行情依舊不樂(lè)觀，不銹鋼無(wú)縫管廠商仍有讓利走貨現(xiàn)象，預(yù)計(jì)周末期間唐山鋼坯價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

據(jù)了解，本地不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)交投氛圍整體清淡，商戶隨行就市出貨為主，終端低位剛需補(bǔ)庫(kù)操作。目前不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)上下波動(dòng)頻繁，但漲跌都難以破位，仍需關(guān)注需求恢復(fù)的狀況。另外雖然節(jié)后庫(kù)存持續(xù)累積，供給也未有明顯下降，但整個(gè)華東區(qū)域資源相對(duì)低位，短期基本面維持弱平衡。

今期貨震蕩運(yùn)行，成本小幅回漲，管廠利潤(rùn)處低位，盼漲心態(tài)明顯，但在需求偏弱的情況下，個(gè)別廠商上調(diào)出廠價(jià)格。目前不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)成交多以剛需為主，市場(chǎng)成交情況仍舊一般，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，多有暗降操作，不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)情緒偏空。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)華東管材價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中整理。

從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，GDP增速持續(xù)回升，顯示出我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭較為穩(wěn)健。此外，政府穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷出臺(tái)，如加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資、推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)等，有望進(jìn)一步提振市場(chǎng)需求。從不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)基本面來(lái)看，雖然長(zhǎng)、短流程鋼廠目前均處于虧損狀態(tài)，但隨著產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題逐步解決，行業(yè)供需關(guān)系有望逐步改善。此外，政府加大對(duì)環(huán)保、安全生產(chǎn)等方面的監(jiān)管力度，有望促使行業(yè)整體環(huán)境得到改善，提高市場(chǎng)信心。從爐料市場(chǎng)來(lái)看，近期鐵礦石價(jià)格有所回落，但仍高于去年同期水平，對(duì)不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格形成一定拖累。然而，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，不銹鋼無(wú)縫管需求有望逐步回升，爐料市場(chǎng)也將逐步回歸穩(wěn)定，對(duì)鋼價(jià)形成支撐。

綜上所述，當(dāng)前不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)基本面雖然仍面臨一定壓力，但在宏觀利好政策和市場(chǎng)情緒恢復(fù)的支撐下，不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格有望企穩(wěn)并出現(xiàn)一定程度的反彈，不過(guò)，反彈高度有限。建議投資者在操作時(shí)需關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，做好資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。