今日衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)現(xiàn)貨以穩(wěn)運(yùn)行為主，冷軋系品種有微幅補(bǔ)跌，鋼坯現(xiàn)貨資源略有回漲。由于盤面此前跌幅較大，回漲的幅度略高于現(xiàn)貨。從成交上看，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格回漲帶動(dòng)成交比昨日好轉(zhuǎn)，投機(jī)拿貨需求增加，但沒(méi)有達(dá)到火熱的地步。

    從幅度看，盤面在昨天夜盤打出周內(nèi)低點(diǎn)后，幾乎所有黑色品種都出現(xiàn)上漲，“雙焦”反彈的力度稍大。而此前衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管盤面交易邏輯主要在于原料端成本的下移矛盾，“雙焦”帶出第一波后，鐵礦昨天下跌帶出第二波。但昨晚原料端都穩(wěn)住了，甚至雙焦快速反彈，給了整個(gè)黑色很強(qiáng)動(dòng)力。隨著衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管行情的快速回落，利空因素逐步得到消化，短期的下跌進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)再有新的下跌，需要新的條件催化，但是考慮到節(jié)前衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需走弱的狀態(tài)，市場(chǎng)交易的仍然是虛的多實(shí)的少，也就是春節(jié)前持續(xù)性下跌很難實(shí)現(xiàn)。從雙焦來(lái)看，經(jīng)過(guò)接近一個(gè)半月的盤面快速下跌，尤其是焦煤和現(xiàn)貨端的基差拉大，繼續(xù)下跌動(dòng)力不足，甚至有反彈的需求。節(jié)后再慢慢看現(xiàn)實(shí)。

    基本面上則需要注意兩個(gè)方面：一方面是自2023年12月以來(lái)的減產(chǎn)，不僅帶動(dòng)了鐵水產(chǎn)量的下降，現(xiàn)在衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管的產(chǎn)量也有所下降，這對(duì)于淡季需求走弱的現(xiàn)狀，起到了一定的平衡作用。而且也一定程度上促使了原料行情的降溫，尤其是焦炭實(shí)現(xiàn)了兩輪下降。下一步，關(guān)注鐵水的產(chǎn)量以及原料是否調(diào)整到位，仍然是影響衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)行情的重要因素。另一方面，鋼材庫(kù)存的累庫(kù)速度、對(duì)冬儲(chǔ)的態(tài)度也會(huì)影響行情進(jìn)展。累庫(kù)速度太快，反映供需矛盾仍有加大的可能，同時(shí)再鋼貿(mào)環(huán)節(jié)適當(dāng)介入冬儲(chǔ)，鋼廠、鋼貿(mào)又不希望此時(shí)下跌，以降低冬儲(chǔ)意愿。庫(kù)存的矛盾不在于整體的庫(kù)存數(shù)量壓力，而在于區(qū)域的不平衡以及品種間的差異較大，冬儲(chǔ)的矛盾主要在于定價(jià)和結(jié)算方式。

    短期看，自上周五快速回落的衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格跌勢(shì)有望結(jié)束，盡管不一定很快能回漲到相對(duì)高位階段，但繼續(xù)再往下探的動(dòng)力減弱，且空間有限。在累庫(kù)、少需求、低利潤(rùn)的弱現(xiàn)實(shí)面前，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)交易的邏輯仍然不側(cè)重基本面。目前盤面有一定回漲，對(duì)現(xiàn)貨有一定利好。