今日早盤，黑色系高位回落，焦煤價(jià)格彈性卻略有下降，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管現(xiàn)貨方面，受盤面沖高回落影響，上午衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管現(xiàn)貨整體持穩(wěn)。當(dāng)前，黑色系仍處于震蕩趨勢之中，日內(nèi)波動(dòng)較前期明顯減弱，反映出現(xiàn)階段市場整體參與度的下降，此外，1月上旬，將是衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管廠冬儲(chǔ)政策的密集發(fā)布期，冬儲(chǔ)博弈也進(jìn)入最后時(shí)刻。

    從數(shù)據(jù)來看，本期全國城市衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管庫存去化明顯加速，而近一個(gè)月已經(jīng)下降9.5%，作為需求與產(chǎn)量的集中表現(xiàn)，年末庫存連續(xù)的走低，一方面，反映出當(dāng)前下游需求尚在，南方趕工熱度“降而未消”，另一方面，也說明當(dāng)前貿(mào)易商拿貨熱度不高，囤貨意愿不足，進(jìn)而更傾向于降庫。對(duì)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格而言，貿(mào)易商心態(tài)反映出一定的市場預(yù)期，出于對(duì)明年開春后需求恢復(fù)的謹(jǐn)慎，更對(duì)貿(mào)易商傾向于輕倉過節(jié)，反而削減了年前庫存對(duì)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格的助推作用，而若年后需求如期恢復(fù)，絕對(duì)低位的庫存將是鋼價(jià)上行的“助燃劑”。

    綜合來看，自4季度以來，形成了明顯的下行通道，預(yù)計(jì)1月份黑色行情還將在通道中運(yùn)行。當(dāng)前，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場風(fēng)險(xiǎn)主要來自于原料端以及即將到來的累庫，從現(xiàn)實(shí)情況來看，焦炭存有6輪提降預(yù)期，而鐵礦由于鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏的放緩，對(duì)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格的推動(dòng)作用有所減弱，但內(nèi)盤走勢又相對(duì)偏強(qiáng)，整體原料端方向尚未形成一致性，且現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)心態(tài)謹(jǐn)慎，在衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格未到心理價(jià)位前，預(yù)計(jì)冬儲(chǔ)意愿也難以得到改善，在此之下，黑色系也難有趨勢性行情。技術(shù)面上，年線收陰，實(shí)體較長，連續(xù)4年陰線，說明產(chǎn)業(yè)下行趨勢明顯，小時(shí)級(jí)別期貨上漲承壓，預(yù)計(jì)下一交易日衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行。