今日不銹鋼管市場以穩(wěn)運(yùn)行為主，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在2024年最后一天變化不大，期鋼則漲跌互現(xiàn)。主流市場成交一般，不銹鋼管市場接貨意愿不高，即便有低庫存因素支撐，行情仍沒有明顯起色。不少不銹鋼管市場繼續(xù)缺貨，庫存明顯低于去年，但價(jià)格一直較穩(wěn)定，需要元旦后繼續(xù)關(guān)注采購意愿的變化。

    步入2025年，不銹鋼管市場的形勢(shì)可謂錯(cuò)綜復(fù)雜，背后是供需、政策與宏觀環(huán)境等多重因素相互博弈?！皣?yán)控增量”政策持續(xù)發(fā)威，房地產(chǎn)新開工大概率難見起色，地方債聚焦化債，基建雖有“兩新兩重”方向，但整體國內(nèi)需求依舊不容樂觀。出口方面，環(huán)境愈發(fā)惡劣，傾銷反補(bǔ)貼調(diào)查本就困擾重重，海外經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期更是削弱了外需，特朗普上臺(tái)后的政策變數(shù)，對(duì)不銹鋼管間接出口也投下陰影，需求端的壓力可見一斑。

    宏觀政策基調(diào)既定，就目前態(tài)勢(shì)而言，對(duì)黑色系的影響，要關(guān)注后續(xù)是否會(huì)出臺(tái)增量政策、力度如何，值得密切追蹤。鑒于黑色產(chǎn)業(yè)鏈國內(nèi)環(huán)節(jié)利潤微薄、競爭內(nèi)卷，去產(chǎn)能或控產(chǎn)量相關(guān)政策會(huì)否落地，更是懸念重重，無疑將給不銹鋼管市場帶來階段性擾動(dòng)。

    面對(duì)當(dāng)前的行情節(jié)奏，當(dāng)前不銹鋼管庫存處于低位，貿(mào)易商冬儲(chǔ)興致不高，倘若鋼廠因被動(dòng)檢修致使冬儲(chǔ)累庫高度受限，那么春節(jié)后，財(cái)政前置與季節(jié)性需求復(fù)蘇雙輪驅(qū)動(dòng)下，不銹鋼管供應(yīng)或現(xiàn)階段性緊張，帶動(dòng)一波行情上揚(yáng)。不過，考慮到總體需求強(qiáng)度疲軟，鋼廠尤其是短流程鋼廠對(duì)利潤變動(dòng)極為敏感，持續(xù)性上漲行情有待更多利多條件支撐。但即便如此，全年的節(jié)奏也很難把握，哪個(gè)月份高點(diǎn)，哪個(gè)月份低點(diǎn)，要借助宏觀和產(chǎn)業(yè)等多個(gè)維度研判。但一季度，很難是全年的低點(diǎn)，相反，一季度相對(duì)要看好一些。

    產(chǎn)業(yè)層面，不銹鋼管現(xiàn)貨價(jià)比較有韌性，沒有深跌。春節(jié)越來越近，去庫放緩，預(yù)計(jì)未來兩周庫存轉(zhuǎn)增。按當(dāng)下供需推算，庫存壓力還不大，暫無突出產(chǎn)業(yè)矛盾，可節(jié)后需求回升力度存疑，產(chǎn)業(yè)持貨意愿低迷。短期不銹鋼管現(xiàn)貨撐底，高爐成本支撐有效，不過后續(xù)幾周不銹鋼管累庫斜率若超預(yù)期，盤面恐下探成本支撐。煤焦板塊，近期國內(nèi)外供應(yīng)雙縮，口岸通關(guān)因脹庫減量，國內(nèi)煤礦年度計(jì)劃完成后減產(chǎn)，可產(chǎn)端累庫壓力猶存，即使雙焦盤面上漲，基本面尚未轉(zhuǎn)強(qiáng)，焦炭五輪提降落地，不銹鋼管現(xiàn)貨在春節(jié)前也不一定能提漲?？傊?，2025年不銹鋼管市場仍在復(fù)雜的博弈中前行。