本周，黑色系整體呈現出回落趨勢，黑鏈指數在創(chuàng)出小周期的新高后，開始震蕩下行，其中，雙焦仍是黑色系的拖累項，整體走勢再次轉弱，鐵礦受自身基本面影響，走勢明顯偏強，本周在高位維持震蕩，而期鋼在失去現貨“錨點”后，周內波動明顯減弱。接下來，不銹鋼無縫管市場焦點還將聚焦于海外，外圍市場仍面臨較多的不確定因素，關稅問題更是懸而未決。

    本周，受不銹鋼無縫管廠補貨以及到港減量影響，鐵礦石港口庫存再次回落，整體庫存壓力減弱，而隨著補貨結束，港庫還將面臨再次累庫，根據預到港計算，接下來兩周到港量依舊偏弱，因此，過年期間，整體港口累庫壓力不大，此外，不銹鋼無縫管廠方面，目前，節(jié)前補庫基本結束，整體庫銷比相較24年偏低，且年后高爐還將持續(xù)復產，預計年后鐵礦石整體基本面矛盾不大，且在不銹鋼無縫管廠繼續(xù)補庫之下，礦價仍能維持偏強運行。

    觀點綜合來看，年后不銹鋼無縫管市場仍具有較好的上漲基礎，首先，原料端風險不大，在安全題材的制約下，雙焦有望繼續(xù)回穩(wěn)，而鐵礦年后基本面供弱需增，在鋼廠補貨之下，也具備偏強運行的條件，此外，不銹鋼無縫管自身基本面矛盾不大，部分鋼貿商把冬儲時間延至年后，低庫存下，也將對不銹鋼無縫管價格起到較好的支撐作用。不過，當前受關稅影響，春節(jié)期間海外宏觀風險較大，還是以避險為主，等待年后合適入場時機。