不銹鋼管去產(chǎn)能方面，截至目前已公布的2017年有效產(chǎn)能去量或達(dá)到60%以上。此外，中頻爐作為“地條鋼”的主要來源，2016年產(chǎn)量有明顯下降。若按中央要求在6月30日前全部取締，其影響不言而喻。電弧爐對(duì)于中頻爐的替代，受限于成本、人員、設(shè)備、技術(shù)以及相關(guān)的政策問題等因素，短時(shí)也無法彌補(bǔ)產(chǎn)量缺口。

環(huán)保限產(chǎn)方面，1月下旬環(huán)保部發(fā)布了《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》征求意見稿，涉及六省市，產(chǎn)能占比在50%以上，本次方案或致不銹鋼去產(chǎn)能呈現(xiàn)速度加快、力度加大的特點(diǎn)。此外，全國兩會(huì)將于3月3日在北京開幕，而3月初或?qū)⑹窍掠谓K端需求啟動(dòng)的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，介時(shí)京津冀地區(qū)的環(huán)保限產(chǎn)措施也將趨嚴(yán)執(zhí)行。不銹鋼去產(chǎn)能疊加環(huán)保限產(chǎn)將進(jìn)一步加強(qiáng)供給收縮預(yù)期。

滬終端不銹鋼采購從年前洼點(diǎn)回升至同比歷史高位，較往年提前一至半月左右，表明今年基建和房地產(chǎn)項(xiàng)目復(fù)工進(jìn)度早于往年，不銹鋼終端需求已有回暖跡象。從目前已公布的23省固定資產(chǎn)投資目標(biāo)來看，今年累計(jì)固投將超45萬億元。其中，新疆的計(jì)劃增速超50%，其余多省目標(biāo)增速亦遠(yuǎn)超2016年實(shí)際增速。

據(jù)聊城鋼管現(xiàn)貨網(wǎng)了解，2017年基建投資增速有望從17.6%回升至20%的均值以上。隨著傳統(tǒng)“金三銀四”的到來，后期不銹鋼終端需求有望好轉(zhuǎn)。

伴隨著供給測(cè)改革的推進(jìn)，黑色系品種價(jià)格回升，煤焦鋼企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商信心均有所恢復(fù)。不銹鋼材環(huán)節(jié)來看，春節(jié)前后，不銹鋼材貿(mào)易商開始由以往的被動(dòng)補(bǔ)庫或者零補(bǔ)庫行為轉(zhuǎn)為主動(dòng)補(bǔ)庫，甚至有部分不銹鋼廠也出現(xiàn)較強(qiáng)備庫存意愿。這樣的主動(dòng)補(bǔ)庫行為也推升了不銹鋼價(jià)格的上漲力度。從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，重點(diǎn)不銹鋼企業(yè)庫存大體與2014—2015年整體持平，社會(huì)庫存也基本恢復(fù)至往年蓄水池功能水平，庫存已至相對(duì)高位是制約行情繼續(xù)升溫的重要因素，要謹(jǐn)防需求出現(xiàn)突然停滯下的回調(diào)行情。

綜合來看，在預(yù)期供給收縮、需求短期有支撐的背景下，不銹鋼焊管市場(chǎng)多頭仍保有余熱。密切關(guān)注終端需求邏輯是否會(huì)被證偽，庫存相對(duì)高位下，要謹(jǐn)防盤面出現(xiàn)突然回調(diào)情形。