送走波瀾壯闊的2017，迎來(lái)了充滿希望的2018?；赝^(guò)去行情清晰可見(jiàn)，瞭望未來(lái)不銹鋼管行情撲朔迷離。如今一切都隨風(fēng)，不銹鋼管現(xiàn)貨快速回落六七百，讓市場(chǎng)新年伊始便擔(dān)憂起春節(jié)后該如何是好？

在不銹鋼管市場(chǎng)里制造市場(chǎng)波動(dòng)的動(dòng)力仍然是各種矛盾，決定波動(dòng)幅度的當(dāng)然是矛盾的激烈程度和延續(xù)時(shí)間，產(chǎn)生矛盾的原因不是集體犯錯(cuò)就政策干擾。今天來(lái)說(shuō)說(shuō)供應(yīng)缺口的預(yù)期問(wèn)題。

從環(huán)保的角度來(lái)看電爐屬于短流程工藝，又以廢鋼為主要原料，這點(diǎn)符合國(guó)家環(huán)保可持續(xù)發(fā)展的思路，長(zhǎng)遠(yuǎn)看會(huì)被提倡。 而從當(dāng)下石墨電極的價(jià)格就可以看出電爐是多么兢兢業(yè)業(yè)的在工作。廢鋼由于中頻爐的取締變得物美價(jià)廉且市場(chǎng)資源豐富。主要原料的低廉和豐富給電爐留下的足夠的利潤(rùn)空間，而擁有合法指標(biāo)的單位從投資成本、投產(chǎn)時(shí)間上看也可以做到非常迅速的六個(gè)月以內(nèi)甚至更短時(shí)間完成。所以電爐的投產(chǎn)釋放產(chǎn)能隨著時(shí)間的推移會(huì)越發(fā)的在市場(chǎng)得到體會(huì)。

高利潤(rùn)背景下誰(shuí)都想分一杯羹。噸鋼利潤(rùn)完美詮釋了對(duì)于高爐復(fù)產(chǎn)的誘惑力，在這種誘惑下又有幾個(gè)高爐舍得歇著呢？都說(shuō)悶個(gè)爐再開(kāi)起來(lái)成本太高要五六百萬(wàn)一次，但相比現(xiàn)在的利潤(rùn)這也就是毛毛雨了，開(kāi)起來(lái)就是印鈔機(jī)了，所以高爐復(fù)產(chǎn)這事完全可以理解，合法合規(guī)的復(fù)產(chǎn)誰(shuí)能阻擋？這也是在去產(chǎn)能背景下產(chǎn)量反而不斷增加的原因之一。什么冬季限產(chǎn)在利潤(rùn)誘惑下更不是事了，不銹鋼管市場(chǎng)喜歡炒作限產(chǎn)那就配合一下，每天生產(chǎn)五個(gè)規(guī)格改成生產(chǎn)三個(gè)規(guī)格讓不銹鋼管市場(chǎng)天天不是缺這就是缺那，讓現(xiàn)貨利潤(rùn)再上一個(gè)臺(tái)階。所以一但需求下降，貨就都冒出來(lái)了。

2018一季度供應(yīng)會(huì)有供應(yīng)缺口嗎？對(duì)于這個(gè)預(yù)期，應(yīng)該問(wèn)問(wèn)鋼廠在這種高利潤(rùn)高產(chǎn)的背景下會(huì)不會(huì)主動(dòng)減產(chǎn)，不銹鋼管貿(mào)易商小伙伴們?cè)覆辉敢庾龆瑑?chǔ)。按常理來(lái)回答鋼廠噸鋼過(guò)千，多產(chǎn)多銷才是王道，即使跌到一百利潤(rùn)鋼廠也不會(huì)心疼，只要賣的出去多賺少賺而已。而不銹鋼管貿(mào)易商可能是最苦的了，大部分人內(nèi)心陰影面積是無(wú)限大的， 虧損的同時(shí)還要發(fā)愁2月中旬傳統(tǒng)春節(jié)的來(lái)臨，面對(duì)1月開(kāi)始日漸削弱需求和接近去年一倍的成本，1-2月的協(xié)議怎么完成都成問(wèn)題，還有心思想主動(dòng)去囤點(diǎn)庫(kù)存？ 按往年發(fā)展規(guī)律，節(jié)前資金壓力會(huì)越發(fā)凸顯，逼的一些小型貿(mào)易商主動(dòng)減壓，先行拋售部分協(xié)議量，對(duì)不銹鋼管市場(chǎng)形成拋壓。而有意愿和有實(shí)力冬儲(chǔ)的也頂多會(huì)選擇被動(dòng)儲(chǔ)備2月協(xié)議，而他們儲(chǔ)備的不是一旬的量，應(yīng)該是接近三旬的量，節(jié)后不銹鋼管還將面臨2周以上的需求恢復(fù)期?，F(xiàn)如今對(duì)于無(wú)奈冬儲(chǔ)的貿(mào)易商們來(lái)說(shuō)既然已經(jīng)被動(dòng)，那么在節(jié)前最大的期盼就是讓價(jià)格跌下來(lái)從而減輕庫(kù)存成本降低資金壓力。所以在不銹鋼管需求日漸萎縮的淡季不跌到大家都想囤的價(jià)格附近，而期望市場(chǎng)主動(dòng)挺價(jià)穩(wěn)市的想法基本屬于幻想了。高產(chǎn)高利潤(rùn)的背景下，鋼廠和社會(huì)庫(kù)存同步增加是趨勢(shì)性的，如此推演真看不到來(lái)年一季度會(huì)有多缺，唯一慶幸的是較歷史同期庫(kù)存目前屬于低位，來(lái)年不銹鋼管需求如期而至或許還是點(diǎn)操作空間的，同時(shí)如果非要炒一把缺唯一的機(jī)會(huì)可能是三月末到四月這個(gè)短暫的時(shí)間窗口，由需求釋放預(yù)期共同演變。

從整個(gè)不銹鋼管行業(yè)發(fā)展上看，扭虧為盈清理負(fù)債表的目的進(jìn)行順利，然而經(jīng)濟(jì)總有周期，發(fā)展也不是一蹴而就的事。維持了兩年的不銹鋼管行業(yè)高利潤(rùn)完全是由政策來(lái)主導(dǎo)完成，不論是供給端的去產(chǎn)能還是需求端的基建投入 ，而政策效應(yīng)也總有由影響強(qiáng)烈到影響衰落的過(guò)程，所以2018很可能是個(gè)震蕩調(diào)整年。