2018年，國際環(huán)境動蕩不安，美國經濟雖一枝獨秀但缺乏持久性支撐，歐盟經濟體繼續(xù)負重前行。以美國為首的貿易保護主義盛行，中美貿易摩擦進入正面 “剛”的持續(xù)拉鋸戰(zhàn)中，影響面從貨幣、出口等方面蔓延，國內經濟面臨諸多挑戰(zhàn)。國內TP304不銹鋼無縫管行業(yè)在“去產能”取得明顯效果、“環(huán)?！庇杉袇^(qū)到全國蔓延、“需求”穩(wěn)中有增等利好因素支撐下，全年TP304不銹鋼無縫管價格高位運行，鋼廠效益繼續(xù)擴大，產能利用率提升。而對于多數依賴采購原料的TP304不銹鋼無縫管行業(yè)來講，整體效益遠遠小于上游鋼廠，全年管廠出廠價格多數被上游管坯走勢牽引而被動前行。國內TP304不銹鋼無縫管市場價格呈現“慢漲快跌”趨勢，尤其今年TP304不銹鋼無縫管新機組集中性上線，給予市場帶來不小心理沖擊，行業(yè)格局在加速發(fā)生變化，明年將面臨更多挑戰(zhàn)。

    2019年，國外環(huán)境難有明顯改善，中美貿易摩擦常態(tài)化。國內刺激內需仍是重中之重，結構性調整繼續(xù)由量變轉化質變，環(huán)保在常態(tài)化中更加精細、精準，TP304不銹鋼無縫管行業(yè)由供應端主導不會改變，但年平均利潤會有所下降，市場操作謹慎下的低庫存難導致價格快跌。國內TP304不銹鋼無縫管新增產能集中性釋放，將難以避免“價格戰(zhàn)”，管坯供應會階段性偏緊，但整體尚可。

    一、2018年國內TP304不銹鋼無縫管“兩端低、中間高”

    相對于2017年，2018年國內TP304不銹鋼無縫管市場整體經營環(huán)境壓力增加，“需求穩(wěn)中有增，供應壓力攀升，利潤穩(wěn)中有降”。全年價格走勢呈現“漲幅小、速率慢，跌幅大，速率快”的特征，價格漲跌高頻帶在年初、3月份、8月份及11月份，其中11月份跌幅超過全年漲幅，價格泡沫瞬間擊破。不過大口徑TP304不銹鋼無縫管全年波動相對小，得益于大型鋼管廠接單尚可，尤其可產油井管、管線管、合金管等企業(yè)，接單飽和，減少了普碳管排產量。整體需求無涇渭分明淡旺季之分，全年無大起大落行情，商家多低庫存操作。

    一季度，國內TP304不銹鋼無縫管“跌漲跌”。鑒于2017年低，國內TP304不銹鋼無縫管市價還在沖高，元月進入真正“冬儲”階段，在鋼廠庫存壓力倍增下出廠價格明顯下調，管廠開始集中性鎖單。春節(jié)后，TP304不銹鋼無縫管市場迎來一波“開門紅”，但“金三”終端需求釋放延后，市場成交難以支撐價格續(xù)漲能力，開始下滑，基本回吐至前期拉漲空間。期間，美國打響貿易保護主義戰(zhàn)爭，尤其對我國鋼鐵和鋁產品的“301”調查，直接導致國內期現片片綠意。

    4-7月份，國內TP304不銹鋼無縫管進入“緩慢上行”長周期。TP304不銹鋼無縫管市場進入漫長的盤整階段，處于上漲不易、下跌受阻的博弈過程中，國內TP304不銹鋼無縫管市場久久處于上漲乏力的泥潭中。期間上游管坯出廠價格時不時上調加持，但管廠在高開工率下，貿易商提貨節(jié)奏不溫不火，終端需求未出現集中 釋放，難以順勢而升。另外，管廠還面臨潛在壓力，今年TP304不銹鋼無縫管新機組上線、在建、擬建達到30余條，給予管廠沖擊較大，其喪失了往年緊隨上游而上調TP304不銹鋼無縫管出廠價格靈活性，整體保持低氣壓運行。期間，國內央行降準、增值稅稅率下降等利好消息給予TP304不銹鋼無縫管市場帶來利好。但國際貿易摩擦尤其中美，進入白熱化狀態(tài)，TP304不銹鋼無縫管市場期現雙雙受到牽制。

     8-9月份，國內TP304不銹鋼無縫管終現一波“像樣上漲”行情。8月份，藍天保衛(wèi)戰(zhàn)打響，唐山、武安鋼廠環(huán)保限產攻堅戰(zhàn)40天，江蘇地區(qū)如徐州等地區(qū)成為今年淘汰落后產能的重災區(qū)，均促使國內鋼市期現聯袂上演上漲行情，TP304不銹鋼無縫管市場亦在恐高中一路上漲，難得出現“價漲量放”景象。9月中旬后，在取暖季鋼廠限產消息力度不及去年，市場提前透支旺季上漲需求，TP304不銹鋼無縫管市場開始出現漲勢乏力。

    10-12月份，國內TP304不銹鋼無縫管從“慢跌”轉“速跌”到“修復”完成全年使命。整個10月份，TP304不銹鋼無縫管市場在震蕩中力拉，保持弱勢運行，TP304不銹鋼無縫管市場下旬跌幅在百元左右，整體可控。但進入11月份，在取暖季鋼廠限產力度有限且依舊保持高開工率，在高價位風險下貿易商“蓄水池”作用早已不在，終端需求明顯萎縮，中美貿易摩擦進入白熱化等利空因素，導致TP304不銹鋼無縫管市場出現快跌，多數品種接近或超過年內前期低點，而TP304不銹鋼無縫管市場創(chuàng)下年內最低點。對于冬儲時機，本輪大跌來的較往年早，且速降時間短，上下游雙方交易虧損面均不大，但今年跌勢較去年來得早，不利于后期“冬儲”。

    二、2018年國內管坯市場“南北價差”縮小

    2018年，國內管坯走勢與方坯波動幾乎同頻率，較往年節(jié)奏跟的更緊，一改滯后性屬性。山東地區(qū)是國內管坯價格“波動源”，今年價格緊咬山東地區(qū)，山東地區(qū)資源流通至本地價格逐漸失去優(yōu)勢，此亦是本地鋼廠阻擋外地資源流通至本地的價格操作手段，無錫地區(qū)管坯價格波動相對平緩。

    在今年鋼廠占據制高點的大背景下，管坯鋼廠主導價格“督導”TP304不銹鋼無縫管廠上調無縫管出廠價格，但鑒于今年TP304不銹鋼無縫管上新機組帶來的沖擊及高開工率下，管廠多數時候處于上拉后勁不足。今年管坯資源供應曾一度出現緊俏格局，尤其7-8月份，其中天鐵繼續(xù)停產管坯，常州東方、長強、中天下半年環(huán)保力度加強、高爐限產。

    三、2018年我國無縫管出口微幅增長

    2009年大幅下降后逐年攀升，2012-2014年處于平緩階段，自2015年持續(xù)小幅下降至2017年，2018年稍有增長，預計 2019年我國無縫管出口會繼續(xù)小幅度增長。國內無縫管出口仍將面臨諸多國際錯綜復雜的貿易摩擦，而國內無縫管新產線集中性投產后，個別企業(yè)會避免國內激烈競爭，選擇多出口無縫管。

    四、2019年我國TP304不銹鋼無縫管將難言樂觀

    2018年TP304不銹鋼無縫管市場無論是利潤還是經營環(huán)境均顯得遜色。2019年，國內TP304不銹鋼無縫管市場環(huán)境是否改觀還是更加嚴峻呢？

    1、國內經濟環(huán)境內需仍要刺激

    總的來看，前三季度國民經濟運行在合理區(qū)間，保持總體平穩(wěn)，但在外部環(huán)境挑戰(zhàn)諸多，國內經濟結構性調整陣痛加劇，下行壓力加大。固定投資增速整體放緩，尤其是基建投資增速受財政“去杠桿”影響，呈現出明顯下滑。明年將繼續(xù)在去杠桿與穩(wěn)增長、外需與內需、債務風險和流動性這“三大平衡關系”，加大向“穩(wěn)增長”和“擴內需”傾斜，預計全年GDP為6.4%。

    2、粗鋼增速放緩 TP304不銹鋼無縫管新增產能明顯

    從宏觀來講，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段，TP304不銹鋼無縫管行業(yè)也逐步進入高質量發(fā)展的新階段。TP304不銹鋼無縫管行業(yè)將加速進入優(yōu)勝略汰的過程，由“粗放型”向“集約型”轉化，這亦是行業(yè)發(fā)展必經歷的陣痛過程，那么，明年價格戰(zhàn)在所難免。

    3、中美貿易摩擦常態(tài)化下的白熱化

    2018年，國際貿易保護主義明顯抬頭，全球化和自由貿易體系面臨挑戰(zhàn)，尤其美國挑起的中美貿易摩擦，劍指我國高端制造業(yè)，雙方博弈進入白熱化階段，且明年還將延續(xù)談判、反制等循環(huán)中，進出口放緩是大概率事件。對于我國鋼材出口影響面雖有限，但對于下游制造業(yè)影響逐步蔓延，間接影響上游TP304不銹鋼無縫管行業(yè)。全球經濟方面，2018年美國在利用貨幣政策、稅改及貿易爭端加速海外資源回流，促使企業(yè)在本國投資等手段，推動美國經濟進入一個良性循環(huán)，但不具備持久性，且中美貿易摩擦同樣反噬美國經濟。歐元區(qū)經濟前三季度下滑有短期一次性的因素，四季度有小幅反彈，2019年歐洲經濟增長仍存下行風險，其中英國脫歐、意大利財政均存不確定性等。新興經濟體，總體經濟增速將處于緩慢上升期，且我國將繼續(xù)加大“一帶一路”沿線國家的貿易往來。

    綜上所述，2019年，我國經濟整體仍面臨諸多挑戰(zhàn)，而刺激內需將是重中之重，其中房地產有回暖跡象。環(huán)保在常態(tài)化下將趨于精準，“去產能”將逐步轉為 “產能置換”供給側改革中，鋼廠整體利潤會小于2018年而回歸合理區(qū)間，而貿易商操作難度仍不會放松，低庫存操作仍是慣性謹慎避險手段。而國內TP304不銹鋼無縫管在新增產能集中性釋放下，供需矛盾加大，雖有原料成本支撐，但利薄是不爭的事實。在利潤趨勢下，管坯供應多數不會出現緊俏格局，只是流通運輸成本會提升。貿易商在面對更多管廠資源選擇性下，規(guī)避庫存風險為主，利潤空間會大于2018年。因而，預計2019年國內TP304不銹鋼無縫管市場將低價運行，有望呈現“W”形狀。