國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份，工業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回升，消費(fèi)品零售降幅有所收窄，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。

    經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度趨緩

    經(jīng)過(guò)二季度的快速回升，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入爬坡階段，恢復(fù)進(jìn)程趨向緩和。7月份，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)基本穩(wěn)中有升，但上行幅度較小，總體仍呈現(xiàn)出非均衡性特征，其中生產(chǎn)好于需求，不銹鋼管需求中投資好于消費(fèi)。

    具體來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)4.8%，與6月份持平，其中，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)13.0%、9.8%。工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月回升，由于不銹鋼管需求端恢復(fù)較慢制約生產(chǎn)端的進(jìn)一步復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)上行動(dòng)力減弱。

    7月份，政策促進(jìn)下汽車(chē)消費(fèi)顯著回升，而受益于618活動(dòng)的家電、通訊器材等消費(fèi)品增速較上月明顯回落。1-7月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降9.9%，總體消費(fèi)形勢(shì)依然偏弱。

    固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回升。單月來(lái)看，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)繼續(xù)加快，投資仍是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要?jiǎng)恿Α?

    7月份，海外經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象，不銹鋼管外需持續(xù)改善，常規(guī)產(chǎn)品出口增速普遍回升。外貿(mào)表現(xiàn)較強(qiáng)韌性，體現(xiàn)出我國(guó)制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，外需回落風(fēng)險(xiǎn)基本解除。

    政策面預(yù)計(jì)寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣

    政治局會(huì)議認(rèn)為二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯好于預(yù)期，全面總量性的逆周期調(diào)節(jié)政策預(yù)計(jì)將不再加碼，針對(duì)制造業(yè)投資、居民消費(fèi)、就業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)將會(huì)精準(zhǔn)施策，后期宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策總體特征將是寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣。

    財(cái)政政策強(qiáng)調(diào)要注重實(shí)效，保障重大項(xiàng)目建設(shè)資金，上半年財(cái)政支出同比縮減5.8%，在今年財(cái)政赤字規(guī)模提高、全年財(cái)政擴(kuò)張確定的情況下，下半年財(cái)政資金將更 加有效地落地。貨幣政策將適度寬松，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，不會(huì)超預(yù)期，從7月金融數(shù)據(jù)看，總量寬松政策邊際收斂，后期可能根據(jù)形勢(shì)變化適度微調(diào)。

    經(jīng)濟(jì)需求端將繼續(xù)回暖

    目前不銹鋼管生產(chǎn)端已接近正常水平，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向需求帶動(dòng)階段轉(zhuǎn)變。政策著力擴(kuò)大內(nèi)需，在促進(jìn)消費(fèi)、培養(yǎng)消費(fèi)能力方面的政策力度仍將加大，消費(fèi)需求預(yù)計(jì)延續(xù)慢修復(fù)的走勢(shì)，雖然短期內(nèi)較難回歸到正常水平，但在新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)等政策強(qiáng)化下，汽車(chē)及家電等地產(chǎn)后周期類(lèi)消費(fèi)可能成為消費(fèi)回升中的主導(dǎo)力量。

    投資需求中，商品房銷(xiāo)售處于高景氣階段，新開(kāi)工保持較高增速，房地產(chǎn)投資短期仍有韌性。專(zhuān)項(xiàng)債力爭(zhēng)在10月底前全部發(fā)行，8、9月份是發(fā)行高峰，資金支持下，基建投資預(yù)計(jì)維持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。制造業(yè)投資受益于需求進(jìn)一步恢復(fù)和企業(yè)盈利的好轉(zhuǎn)，將繼續(xù)穩(wěn)步回升。

    后期國(guó)內(nèi)不銹鋼管需求端繼續(xù)回暖，對(duì)于生產(chǎn)端會(huì)形成正向反饋，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，三季度增速穩(wěn)中上行，四季度有望接近或達(dá)到疫情前的增長(zhǎng)水平。

    不銹鋼管需求或再迎階段性高峰

    前期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要由基建和房地產(chǎn)投資拉動(dòng)，不銹鋼管作為受益行業(yè)之一，成為需求恢復(fù)相對(duì)較好的行業(yè)，不銹鋼管市場(chǎng)也保持了較高景氣。后期在加快內(nèi)循環(huán)背景下，政府將積極擴(kuò)大有效投資，促進(jìn)汽車(chē)等產(chǎn)品消費(fèi)，不銹鋼管需求依然有較好保障。

    目前建筑業(yè)新訂單指數(shù)保持在擴(kuò)張區(qū)間，隨著旺季到來(lái)，工程建設(shè)將再次加快，建筑業(yè)用鋼需求也會(huì)再次釋放。其中，房地產(chǎn)存量施工較多，對(duì)不銹鋼管需求起支撐作用； 基建投資還有上升空間，對(duì)不銹鋼管需求起帶動(dòng)作用。同時(shí)，投資及消費(fèi)需求回升將帶動(dòng)制造業(yè)生產(chǎn)和投資繼續(xù)好轉(zhuǎn)，制造業(yè)鋼材需求有望保持恢復(fù)性增長(zhǎng)。總的來(lái)看，不銹鋼管旺季需求可期，預(yù)計(jì)將迎來(lái)階段性需求高峰。