9月份美聯(lián)儲加息的整個過程，不銹鋼焊管市場疲軟震蕩，金九行情已變驚九。加息如期落地后，宏觀風(fēng)險解除，期貨盤面迎來了盼望已久的拉漲，但僅僅兩天的拉漲之后再次回落，面對外盤的殺跌，大宗商品普跌。俗話金九不“金”，銀十不“銀”，金秋十月將至，尚未釋放的需求能否在銀十帶來驚喜，不銹鋼焊管市場是持續(xù)低迷還是將迎來轉(zhuǎn)機呢？

    原料底部支撐較強

    【焦炭】近期煉焦煤價格全面上漲，焦企入爐煤成本再次走高，焦企基本陷入全面虧損狀態(tài)，焦企提漲意愿增強。9月22日河北、山東、江蘇等地多家焦企對焦炭價格開啟首輪提漲，但鋼廠對本輪提漲存在一定抵觸情緒，提漲暫未落地，焦鋼企業(yè)博弈加劇。短期日均鐵水產(chǎn)量或維持高位，焦炭需求仍有較強韌性。同時十一節(jié)前鋼廠焦炭補庫預(yù)期較強，焦炭總需求有望增加。節(jié)前價格預(yù)計維持高位運行。

    【鐵礦石】市場情緒緩和，鐵礦石需求維持高位，價格小幅上漲。礦山發(fā)運量增量不大，日均高鐵水產(chǎn)量繼續(xù)攀升，基本面支撐較強。鐵礦石消耗量維持高位，疊加十一補庫需求釋放，預(yù)計價格偏強運行。

    不銹鋼焊管庫存低位供需緩解

    目前不銹鋼焊管庫存仍出下降的趨勢，同比去年庫存水平依舊偏低。不銹鋼焊管市場流動資源水平處于相對低位，疊加工程需求環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，采購情緒有所提振，在利空風(fēng)險解除后，低庫存的市場下跌空間有所受限。

    基建增加需求可期

    三季度是項目建設(shè)的黃金期，是沖刺下半年、奮力完成全年目標任務(wù)的關(guān)鍵階段。在“十四五”重大項目的順利推進，以及加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)穩(wěn)住經(jīng)濟大盤政策的驅(qū)動下，多地重大項目建設(shè)如火如荼，多路資金加速投放。同時“保交樓”措施與穩(wěn)增長政策配合發(fā)力，不銹鋼焊管終端的需求有望在銀十可觀釋放。

    產(chǎn)量回升倒掛依舊

    三季度前兩個月受疫情和高溫雙重打擊，需求表現(xiàn)清淡。不過，由于7月鋼廠進行實質(zhì)性減產(chǎn)，鋼材去庫速度較快，不銹鋼焊管價格有一定反彈，因此與二季度相比鋼廠利潤有一定好轉(zhuǎn)。8-9月份的產(chǎn)能明顯有所回升，雖然利潤虧損仍較多，但整體在回升的趨勢。十月份可關(guān)注產(chǎn)量的回升以及需求市場的好轉(zhuǎn)程度，鋼廠利潤能否轉(zhuǎn)正值得期待。

    建材節(jié)前行情預(yù)判

    綜上：宏觀面，穩(wěn)增長力度持續(xù)加碼，基建投資加大，不銹鋼焊管需求釋放值得期待，二十大即將召開，國內(nèi)經(jīng)濟或?qū)⒂欣谜咧危辉厦?，重心難下移，成本端支撐較強；供給面，鋼廠產(chǎn)量環(huán)比上升，但電爐虧損較多，預(yù)計大量復(fù)產(chǎn)需要時日，產(chǎn)量大增空間有限；需求面，金秋十月來臨，國慶長假前補庫需求提升，終端工程開工率增加，不銹鋼焊管需求逐步恢復(fù)；同時也要注意真正需求恢復(fù)程度是否達到預(yù)期。總的來看，預(yù)計十月份不銹鋼焊管市場震蕩偏強，漲多跌少的走勢運行。