今日不銹鋼管市場(chǎng)總體弱穩(wěn)運(yùn)行為主，現(xiàn)貨和盤(pán)面都有價(jià)格下滑表現(xiàn)，不過(guò)幅度非常有限，大體上行情還是維持在穩(wěn)定的范疇之內(nèi)。從成交上看，今日整體成交仍然不好，相對(duì)于元旦后第一天市場(chǎng)表現(xiàn)，投機(jī)需求和終端需求都有明顯落差。多地反映這兩日交投轉(zhuǎn)弱，拖累不銹鋼管現(xiàn)貨價(jià)格。

    相對(duì)于不銹鋼管市場(chǎng)表現(xiàn)，鋼廠端積極挺價(jià)，多地鋼廠元旦后隨行就市很快提漲了出廠訂貨價(jià)，同時(shí)加大對(duì)焦炭提降力度，第一輪焦炭提降基本落地。不過(guò)鐵礦高位運(yùn)行，焦炭次輪提降影響有限。目前不銹鋼管廠受制于高成本，利潤(rùn)改善未明顯見(jiàn)效。隨著淡季越來(lái)越深，廠庫(kù)越來(lái)越高，春節(jié)越來(lái)越近，不銹鋼管廠在年度例修、虧損以及政策等多因素影響下，減產(chǎn)的范圍越來(lái)越大，最明顯的江蘇、山東到山西、陜西再到河北，都出現(xiàn)了較多鋼廠減產(chǎn)安排。而且近期跟蹤的鋼材產(chǎn)量來(lái)看，確實(shí)在建材等一些品種上，出現(xiàn)了一定減量。這對(duì)于今年鋼廠庫(kù)存壓力，特別是在冬儲(chǔ)時(shí)點(diǎn)上，是比較有利的，緩解了累庫(kù)擔(dān)憂(yōu)。但是目前減產(chǎn)，尚未對(duì)鐵礦形成負(fù)反饋影響。仍然處于原料挺價(jià)，不銹鋼管又滯漲的局面。該漲而不漲，跌又不跌，是目前鋼市面臨的尷尬困境。

    從不銹鋼管庫(kù)存表現(xiàn)來(lái)看，北方不銹鋼管市場(chǎng)率先進(jìn)入累庫(kù)節(jié)奏，累庫(kù)節(jié)奏快于南方地區(qū)。盡管部分品種在南方少數(shù)不銹鋼管市場(chǎng)保持較好的降庫(kù)狀態(tài)，但隨著時(shí)間推移以及外地資源南下，庫(kù)存也有增長(zhǎng)的可能。鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)城市庫(kù)存，已經(jīng)率先結(jié)束下降狀態(tài)。2023年12月下旬，21個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存環(huán)比增加1.4%。

    另外這兩天不斷有不銹鋼管廠出臺(tái)冬儲(chǔ)政策。和去年相比，今年出冬儲(chǔ)政策的鋼廠較少，去年到元旦前后，不銹鋼管廠基本集中出臺(tái)了冬儲(chǔ)政策，且冬儲(chǔ)價(jià)格基本接近4000元，相對(duì)略高于今年。今年由于春節(jié)滯后，加上貿(mào)易貿(mào)易模式轉(zhuǎn)變、市場(chǎng)的謹(jǐn)慎心理，使今年不銹鋼管廠出臺(tái)冬儲(chǔ)政策也相對(duì)滯后，鋼貿(mào)積極性也不高。冬儲(chǔ)積極性不高主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是今年為了保險(xiǎn)起見(jiàn)，都傾向于后結(jié)算，對(duì)于后結(jié)算模式，實(shí)際上冬儲(chǔ)價(jià)格意義已經(jīng)不大。二是從2023年11月以來(lái)的行情，和去年有較大相似性，鑒于去年冬儲(chǔ)的大面積虧損，今年相對(duì)更為謹(jǐn)慎。三是貿(mào)易模式發(fā)生了重要變化，不銹鋼管廠更靈活使用金融衍生品工具轉(zhuǎn)移冬儲(chǔ)壓力。如果進(jìn)行冬儲(chǔ)操作，一定配套相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方案。

    從目前看，不銹鋼管行情仍處在糾結(jié)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)之中。短期風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于原料在鋼廠密集減產(chǎn)的情況下是否會(huì)出現(xiàn)下滑，以及淡季帶來(lái)的悲觀情緒蔓延的消極影響。宏觀、需求目前還不是證偽的節(jié)點(diǎn)，“強(qiáng)預(yù)期”還有一定的支撐作用。除了累庫(kù)速度，基本面也沒(méi)有太多矛盾積累，趨勢(shì)尚未走壞。萬(wàn)事俱備，只差技術(shù)性的突破行情來(lái)盤(pán)活整個(gè)局面。